Die Terminologie Yield Spread wird ganz normal verwendet. Der Renditespread ist im Wesentlichen die Differenz der Renditen zweier unterschiedlicher Anlagen, die zumeist von unterschiedlicher Bonität sind. Es wird von den Anleiheinvestoren verwendet, um zu messen, wie teuer oder billig eine bestimmte Anleihe oder eine Gruppe von Anleihen sein kann. Der Renditespread wird als Kreditspread bezeichnet und ist einfach die Renditedifferenz zwischen zwei Anleihen. Der Renditeabstand ist eine Technik zum Vergleichen zweier Finanzprodukte. Einfach ausgedrückt ist dies ein Zeichen für die Risikoprämie, wenn Sie in ein Anlageprodukt mehr als in ein anderes investieren. Wenn sich die Spreads zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Qualitätsratings vergrößern, bedeutet dies, dass der Markt ein höheres Ausfallrisiko für Anleihen mit niedrigerer Bonität in Kauf nimmt. Wenn beispielsweise eine Anleihe 7% und eine andere 8% ergibt, beträgt der „Spread“ 1% -Punkt. Wenn sich dieser Spread auf 4% ausdehnt, prognostiziert der Markt ein höheres Ausfallrisiko, was auf eine sich verlangsamende Konjunktur hinweist. Spreads werden grundsätzlich in „Basispunkten“ angegeben, was bedeutet, dass ein Spread von 1% normalerweise als „100 Basispunkte“ bezeichnet wird. Nicht-Staatsanleihen werden ebenfalls anhand der Differenz zwischen ihren Renditen geschätzt.
Renditespread - Zahlende Anleger / Aktionäre für das Risiko
Normalerweise gilt: Je höher das Risiko einer Anleihe oder Anlageklasse ist, desto höher ist der Renditeaufschlag. Grund für diese Abweichung ist im Wesentlichen, dass Anleger bezahlt werden müssen, um Risiken einzugehen. Investoren benötigen in der Regel keine hohe Rendite, um ihr Geld zu binden, wenn ein Aufwand oder eine Investition als risikoarm eingestuft wird. Marktteilnehmer / Kontributoren werden jedoch eine ausreichende Erstattung verlangen, dh einen höheren Renditeaufschlag, um die Gefahr eines Kapitalrückgangs zu nutzen, und dies ist nur möglich, wenn eine Anlage als risikoreicher eingestuft wird.
Ein Beispiel: Eine Anleihe, die von einem großen, gut etablierten und finanziell gesunden Unternehmen begeben wurde, wird in der Regel mit einem im Verhältnis zu Staatsanleihen moderat niedrigen Spread gehandelt. Andererseits wird eine Anleihe, die von einem kleinen Unternehmen mit schwacher Finanzkraft begeben wurde, mit einem höheren Spread im Vergleich zu staatlichen Wertpapieren gehandelt. Dies besagt, dass der Renditevorteil / -vorteil von Anleihen ohne Investment-Grade-Rating im Vergleich zu hoch bewerteten Anleihen mit Investment-Grade-Rating liegt. Es zeigt auch die Kluft zwischen risikoreicheren Schwellenländern und den normalerweise risikoärmeren Anleihen der Industrieländer. Der Renditespread wird verwendet, um den Renditevorteil von zwei oder mehr ähnlichen Wertpapieren mit unterschiedlichen Laufzeiten zu berechnen. Spread wird in großem Umfang zwischen den zwei- und zehnjährigen Staatsanleihen eingesetzt. Dies zeigt, wie viel zusätzliche Rendite ein Anleger erzielen kann, wenn er das zusätzliche Risiko einer Investition in langfristige Anleihen übernimmt.
Bedeutung von Yield Spread Bewegungen
Natürlich sind die Renditeaufschläge nicht fest oder unbeweglich, da die Anleiherenditen immer in Bewegung sind, ebenso wie die Aufschläge. Wenn die Renditedifferenz zwischen den beiden Anleihen oder Sektoren zunimmt oder abnimmt, wird die Richtung des Renditeaufschlags zunehmen / abnehmen oder sich erweitern / verengen.
Allgemein zeigt das Wissen, dass die Anleiherenditen steigen werden, wenn ihre Kurse fallen, und dass sie fallen werden, wenn die Kurse steigen als ein steigender oder wachsender Spread, dass ein Sektor besser abschneidet als ein anderer. Ein Beispiel: Nehmen wir an, dass sich die Rendite eines Hochzinsanleihenindex von 6, 0% auf 6, 5% bewegt, während die Rendite für Staatsanleihen sogar bei 3, 0% bleibt. Daher hat sich der Spread von 3, 0 Prozentpunkten (300 Basispunkte) auf 3, 5 Prozentpunkte (350 Basispunkte) verschoben, was zeigt, dass Hochzinsanleihen in dieser Zeit schlechter abschnitten als Staatsanleihen. Wenn eine Anleihe oder ein Anleihenfonds eine außerordentlich hohe Rendite zahlt, bedeutet dies, dass jeder, der diese Anlage hält, auch ein höheres Risiko eingeht. Anleger sollten sich daher darüber im Klaren sein, dass die bloße Auswahl von festverzinslichen Anlagen mit der höchsten Rendite dazu führt, dass sie mehr Hauptrisiko eingehen, als sie ausgehandelt haben.
Analyse der Ertragsverteilung
Die Rendite-Spread-Analyse wird erstellt, indem Fälligkeit, Liquidität und Bonität von zwei Instrumenten oder von einem Wertpapier einem Standard zugeordnet werden. Unter Bezugnahme auf die „Renditeverteilung von A über B“ wird hier angegeben, dass der prozentuale Return on Investment eines als A eingestuften Finanztitels geringer ist als der prozentuale Return on Investment eines anderen als B eingestuften Wertpapiers ein Verfahren, mit dem ein Anleger zwei Finanztitel in Beziehung setzen oder vergleichen kann, um seine Optionen durch Bewertung von Risiko und Kapitalrendite zu regulieren.
Wenn es darum geht, in mehrere Wertpapiere zu investieren, hilft die Analyse der Renditeverteilung den Anlegern und Interessierten, die Marktbewegung zu verstehen. Der Anleger kann feststellen, dass der Markt ein höheres Ausfallrisiko für Anleihen mit niedrigerer Bonität ausgibt, wenn der Spread zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Qualitätsratings sehr groß ist. Dies zeigt, dass sich die Konjunktur verlangsamt und der Markt daher ein höheres Ausfallrisiko erwartet. Umgekehrt, wenn der Markt ein geringeres Ausfallrisiko vorhergesagt hat, verringert sich der Spread zwischen verschiedenen Anleihen mit unterschiedlichen Risikoeinstufungen und dies zeigt, dass die Wirtschaft expandiert. Zum Beispiel: Normalerweise wird davon ausgegangen, dass der Markt ein geringeres Ausfallrisiko ausgibt / berücksichtigt, wenn der Spread zwischen Schatzanweisungen und Junk Bonds in der Vergangenheit vier Prozent beträgt. Darüber hinaus ist die Rendite-Spread-Analyse von Vorteil, wenn Sie ein Kreditgeber sind, da sie Ihnen dabei helfen kann, Ihre Rentabilität zu regulieren, wenn Sie einem Kreditnehmer ein Darlehen gewähren.
Zum Beispiel: Wenn ein Kreditnehmer über ausreichende Kenntnisse verfügt, um einen Kredit zu 4% und einen Kredit zu 5% in Anspruch zu nehmen, ist die Varianz von 1% der Renditeaufschlag, der die zusätzlichen Zinsen darstellt, die als zusätzlicher Gewinn beihilft der Kreditgeber. Als eine Taktik schlagen mehrere Kreditgeber Kreditvermittlern Prämien vor, die Kredite mit Renditeaufschlägen anbieten, und dies geschieht, um die Broker dazu zu bewegen, nach Kreditnehmern zu suchen, die bereit sind, für die Renditeaufschläge zu zahlen.
Nach der Analyse der Renditespreads besteht ein normaler Zusammenhang zwischen den Renditen für Anleihen in Ersatzsektoren. In der Zeit der Depression und Expansion ist zu sehen, dass die Spreads zunehmen und abnehmen. Spreads werden auf drei Arten beeinflusst:
- Der Einfluss der Ertragsinstabilität auf den Konjunkturzyklus
- Ertragsinstabilität und das Verhalten eingebetteter Optionen
- Transaktionsliquidität und Ertragsinstabilität
Yield Spread Premium
„Rendite-Spread-Prämien“ nennen sie die Gläubiger. Kundengruppen nennen sie autorisierte Kickbacks. Renditeverteilungsprämien sind das Geld, das Hypothekenhändler oder Kreditgeber erhalten, wenn sie einen Schuldner in einen Hypothekarkredit mit einem höheren Zinssatz lenken. Die Rendite-Spread-Prämie ist die Provision (Gebühr), die der Hypothekengeber dem Händler als Gegenleistung für einen höheren Zinssatz oder einen über dem Markt liegenden Hypothekenzins zahlt. In der Industrie ist die Rendite-Spread-Prämie als "YSP" bekannt. Der Schuldner kann jedoch für eine Hypothek mit einem bestimmten Zinssatz geeignet sein. Der Händler oder der Kreditsachbearbeiter kann diese Zahlung in Rechnung stellen und dem Schuldner einen geringfügig höheren Zinssatz geben, um mehr Provision zu erzielen. Früher wurde diese Vorgehensweise vorgeschlagen, um die Belastung des Schuldners durch Auszahlungen zu vermeiden, da die Händler ihre Provisionen erhalten und die Endpreise mit Renditeverteilungsprämien abschirmen konnten. Es ist auch als negative Punkte bekannt; Yield-Spread-Prämien sind Rückzahlungen, die Gläubiger an Hypothekenhändler oder Schuldner leisten. Rendite-Spread-Prämien sind ein Prozentsatz des Kapitals.
Zum Beispiel: Hypothekengläubiger zahlen Hypothekenhändlern häufig bis zu 2% als Renditeverteilungsprämie. Daher sollten Schuldner die Renditeverteilungsprämie rechtzeitig vor dem Endpreis erfragen.
Wie funktioniert YSP?
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Mathew 200.000 USD für den Kauf eines Hauses ableiten muss. Er erhält eine Schätzung für ein Rendite-Spread-Prämienguthaben mit einem Zinssatz von 6% und -2.136 Punkten. Dies bedeutet, dass er eine Rückerstattung von 2.136 USD erhält, die er auf die Endpreise des Darlehens anwenden kann.
Die Ersatz- und andere altmodische Kreditstruktur für das ähnliche Volumen könnte ein Kredit von 4, 5% und ein Punkt sein. Dies bedeutet, dass der Kredit einen geringen Zinssatz hat, der Schuldner jedoch eine Anzahlung von 2.000 USD für den Kredit leisten muss.
Es ist wichtig zu wissen, dass Hypothekenhändler ihre Kunden nicht immer über verfügbare Rendite-Spread-Prämienkredite beraten. Ein Hypothekenmakler kann beispielsweise von einem umfassenden Finanzier ein Angebot für eine Finanzierung einholen, die einen Zinssatz von 6% und -2, 136 Punkte aufweist. Bei einem Kredit von 200.000 US-Dollar entschlüsseln sich diese Renditeverteilungsprämien zu einer Anerkennung von 2.136 US-Dollar, die für den Endpreis zweckmäßig sein kann. Um mit dem Geschäft Geld zu verdienen, schätzt der Hypothekenmakler die Kosten für den Kunden auf 6% und 0 Punkte. Damit werden die 2.136 USD für sich selbst als Rückzahlung für die Vermittlung des Kredits berücksichtigt.
Warum ist YSP wichtig?
Zinsdifferenzierte Prämienvorschüsse sind in der Regel mit höheren Zinssätzen verbunden. Schuldner, die nur für kurze Zeit in ihren Häusern sein wollen, sind daher im Grunde die besten Bewerber für diese Vorschüsse. Die zusätzlichen Zinsen über einen mäßig kurzen Zeitraum sind in der Regel nicht so hoch wie die Endpreise, die der Schuldner sonst hätte zahlen müssen.
Ertragsverbreitung Infografiken
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