Teil - 16
So berechnen Sie den Eigenkapitalwert für ein Unternehmen
In unserem letzten Tutorial haben wir einige Anpassungen für die Bewertung und den Unternehmenswert erfahren. In diesem Artikel erfahren Sie mehr über den Eigenkapitalwert von Firm Post Adjustment und die Sensitivitätsanalyse.
DCF-Werte stellen den Gesamt- oder Unternehmenswert des Unternehmens dar, einschließlich Fremd- und Eigenkapital. Ein DCF kann auch verwendet werden, um einen Aktienwert abzuleiten. Subtrahieren Sie die bestehende Nettoverschuldung des Unternehmens vom Unternehmenswert des DCF, um den Wert des Eigenkapitals allein unter Zugrundelegung seiner aktuellen Kapitalstruktur zu berechnen. Nach der Berechnung des Eigenkapitalwerts ist es sinnvoll, diesen durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien zu dividieren, um das Eigenkapital je Aktie zu erreichen. Dieser Betrag kann dann mit einem Marktpreis oder einem durch andere Bewertungsmethoden abgeleiteten Preis verglichen werden.
Sobald ein Basisfall festgelegt ist, sollte eine DCF-Analyse immer unter verschiedenen Sensitivitätsszenarien getestet werden. Die Prüfung umfasst die Prüfung der inkrementellen Auswirkungen verschiedener Änderungen der Annahmen (geringeres Umsatzwachstum, höhere Kapitalanforderungen usw.) auf den DCF-Wert und verschiedene Pro-forma-Statistiken. Sensitivitätstests können entweder mit einem statischen (Einzelvariablen) oder einem dynamischen (Multivariablen) Ansatz durchgeführt werden. Statische Tests können verwendet werden, um Ihr Verständnis der Finanz- und Betriebsstruktur des Unternehmens zu verbessern (und Ihre Intuition zu überprüfen). Offensichtlich variiert die Sensitivität der DCF-Wert- und Pro-forma-Statistiken für verschiedene Annahmen und verschiedene Geschäftsbereiche. Beispielsweise reagiert der Wert eines Unternehmens mit hohem operativen Hebel (hohe Fixkosten) sehr empfindlich auf Umsatzsteigerungen oder -einbußen.
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Dynamische Tests können auf die gleiche Weise wie statische Tests verwendet werden. Es kann jedoch auch verwendet werden, um Fälle zu entwickeln, die bestimmte makroökonomische Ansichten über das Unternehmen, die Branche und die Wirtschaft widerspiegeln. Zum Beispiel könnte in einem Szenario, das die Möglichkeit eines Eintritts der Wirtschaft in eine Rezession widerspiegelt, das Einnahmenwachstum verlangsamt werden (sowohl Preis als auch Volumen), aber die Arbeitskosten, die Investitionsausgaben und das Betriebskapital könnten möglicherweise unter das vorherige Niveau gesenkt werden. Denken und gesunder Menschenverstand sollten eingesetzt werden, um vernünftige und nützliche Sensibilitätsfälle zu entwickeln. Die Ergebnisse dieser Fälle sollten Ihrer DCF-Analyse in einem klaren, präzisen Format beigefügt werden.
Die Datentabelle ist besonders nützlich für die Analyse der Aktienkursempfindlichkeit
Was nun
In diesem Artikel haben wir die Sensitivitätsanalyse verstanden, im nächsten Artikel sehen wir die DCF-Excel-Zusammenfassung. Bis dahin viel Spaß beim Lernen!
Empfohlene Artikel
Im Folgenden finden Sie einige Artikel, mit deren Hilfe Sie detailliertere Informationen zum für ein Unternehmen wichtigen Eigenkapitalwert erhalten.
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- Endwert (Vorteile)
- Top 8 nützliche und hilfreiche Leitfaden für Unternehmenskultur und Werte
- Die 5 wichtigsten Werte extremer Programmierung (leistungsstark)
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