Asset Securitization -

John ist ein junger und dynamischer Finanzanalyst. Er arbeitet seit zwei Jahren mit einem der größten Fondsdienstleister in New York. Er träumte immer von seinem eigenen großen Zuhause in New York City. Dieses Jahr hat er beschlossen, in jeder Situation ein Haus zu kaufen, aber das Problem ist, wie? Er hat nicht genug Ersparnisse, um mit einer einzigen Anzahlung nach Hause zu kommen. Er denkt über verschiedene Optionen nach. Schließlich fand er die Lösung; Einer seiner engen Freunde schlug ihm vor, sich an die JKM Bank zu wenden, die für ihre besten Leistungen bei einem Wohnungsbaudarlehen in New York bekannt ist. Also ging er zur JKM Bank. Sobald er den Kreditschalter in der Bank erreicht hatte. Er wurde von einer hübschen Frau, Christina, mit einem Smiley auf der anderen Seite, herzlich empfangen. Er teilte Christina seinen Bedarf von 100000 USD und den Zweck der Ausleihe mit. In der Zwischenzeit analysierte Christina die Dokumente sorgfältig, einschließlich seiner beruflichen Laufbahn und seines Gehalts. Nach der Analyse aller Dokumente; Die JKM Bank sanktionierte ihn mit einem Darlehen in Höhe von 80000 US-Dollar. Im Gegenzug erhielt die JKM Bank die Rechte an einer Hypothek. Dies bedeutet, dass die JKM Bank grundsätzlich über einen festgelegten Zeitraum einen Zinsbetrag erhält. Schließlich ist John sehr glücklich, weil er seinen Traum von einem Zuhause in New York City erfolgreich verwirklicht hat. Davon hat John profitiert, aber wissen Sie, wie die Bank davon profitieren würde? Lassen Sie uns die andere Seite der Geschichte verstehen.

Im Allgemeinen verkaufen Banken diese Hypotheken mehr an Investoren als sie Kredite vergeben. Die Bank wird diese Hypotheken an den Investor verkaufen und sofort einen Gewinn erzielen. Dies ist eine der Möglichkeiten, mit denen Banken Geld für sich selbst verdienen. Die JKM Bank vergibt in New York Tausende von Krediten, und sie hat Anspruch auf Hypothekendarlehen. Die JKM Bank erstellt einen Pool dieses gesamten Hypothekendarlehens in den marktfähigen Wertpapieren. Wir können sagen, dass handelbare Marktsicherheit dieser Prozess der Umwandlung eines Pools von Hypothekendarlehen in die Marktsicherheit als Verbriefung. Dies ist nur eine allgemeine Idee. Kommen wir zum Kern der Verbriefung.

Was ist Verbriefung?

Verbriefung ist die Umwandlung von Forderungen und Cashflows, die aus einer Sammlung oder einem Pool von finanziellen Vermögenswerten wie Hypothekendarlehen, Autokrediten, Kreditkartenforderungen usw. generiert werden, in marktfähige Wertpapiere. Diese Wertpapiere sind durch entsprechende Vermögenswerte besichert.

Verschiedene Finanzinstitute, die Kredite vergeben, darunter Banken, Kreditkartenanbieter, Autofinanzierungsunternehmen und Konsumentenfinanzierungsunternehmen, wandeln ihre Kredite mithilfe von SPV (Special Purpose Vehicle) in marktfähige Wertpapiere um.

Verbriefung von Vermögenswerten

Die Verbriefung von Vermögenswerten ist der Prozess, bei dem Anteile an Krediten und Forderungen in Form von ABS-Asset-Backed-Securities verpackt und verkauft werden.

Beteiligte an der Verbriefung von Vermögenswerten

Urheber

Der Originator ist der ursprüngliche Kreditgeber und der Verkäufer der Forderungen.

Typische Urheber:

  • Hypothekenfinanzierer
  • Banken
  • Finanzierungsunternehmen
  • Kreditkartenunternehmen
  • Hoteliers
  • Öffentliche Einrichtungen
  • Inhaber von geistigem Eigentum
  • Versicherungsgesellschaften
  • Luftfahrtunternehmen
  • Regierungen

Obligator / Kreditnehmer

Der Kreditnehmer ist die Gegenpartei, an die der Originator den Kredit vergibt.

Aussteller

In der Regel wird die Zweckgesellschaft durch eine Treuhandgesellschaft gegründet. Die Zweckgesellschaft gibt mit Hilfe der Zweckgesellschaft Wertpapiere aus, die dann von den Anlegern gezeichnet werden.

Investoren

Anleger sind die Personen, die die Wertpapiere zeichnen. Banken, Finanzinstitute, NBFC und Investmentfonds sind die Hauptinvestoren in ein verbrieftes Papier.

Treuhänder

Treuhänder haben normalerweise renommierte Banken, Finanzinstitute oder unabhängige Treuhandgesellschaften gegründet, um Treuhandgeschäfte abzuwickeln. Treuhänder überwachen die Durchführung der Transaktion bis zur Fälligkeit und sind mit den erforderlichen Befugnissen ausgestattet, um gegen die Interessen des Anlegers zu protestieren.

Empfohlene Kurse

  • Schulung zu Accounting Foundation
  • Online-Zertifizierungskurs in Finanzmodellierung des Mediensektors
  • Online-Zertifizierungskurs in Grundlagenanalyse
  • Online-Schulung zur Mittelbeschaffung

Ratingagenturen

Unabhängige Ratingagenturen analysieren die mit Verbriefungstransaktionen verbundenen Risiken und weisen dem ausgegebenen Instrument eine Bonität zu. Diese Ratingagenturen spielen im Bereich Structured Finance eine wichtige Rolle. Sie bewerten die Bonität der Transaktionen. Sie sind Experten für die Bewertung verschiedener zugrunde liegender Anlagentypen. Ratings sind wichtig, da Anleger im Allgemeinen Ratings von großen öffentlichen Ratingagenturen wie Moody, Standard und Poor akzeptieren.

Sondereinsatzfahrzeug

Zweckgesellschaften sind Unternehmen oder Trusts, die speziell für die Emission von Wertpapieren in Verbriefungstransaktionen gegründet wurden und deren Eigentum und Verwaltung vom Originator unabhängig sind. SPV wird hauptsächlich gebildet, um Mittel durch Besicherung künftiger Forderungen zu beschaffen.

Typische Struktur für die Verbriefung von Vermögenswerten

Analysieren Sie das folgende Bild, um eine allgemeine Vorstellung von der Struktur der Verbriefung von Vermögenswerten zu erhalten.

  • Wie Sie wissen, möchte John ein Haus kaufen und wandte sich an den Darlehensgeber, dh die JKM Bank.
  • Es gibt Tausende von Johns, die einen Kredit von der Bank erhalten, indem sie verschiedene Arten von Hypotheken halten.
  • Die Bank vergibt einen Kredit an sie und erstellt einen Pool von Hypotheken.
  • Die Bank verkauft dann diesen Hypothekenpool an die Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle) mit der Absicht, diesen Hypothekenpool in marktfähige Wertpapiere umzuwandeln.
  • Dann kommen Ratingagenturen und Investmentbanken (Nebendienstleister) ins Spiel. Ratingagenturen bewerten die Wertpapiere mit einem Rating, und die Investmentbank unterstützt die Wertpapiere mit Liquidität.
  • Wenn solche strukturierten Wertpapiere am Markt ausgegeben werden, zeichnen viele Anleger sie.

Wichtige Konzepte für die Verbriefung von Vermögenswerten

Asset Back Securities (ABS)

Asset Backed Securities sind Anleihen oder Schuldverschreibungen, die durch bestimmte finanzielle Vermögenswerte besichert sind. Diese Vermögenswerte bestehen aus Forderungen wie Hypothekendarlehen, Kreditkartenforderungen, Autokrediten, Fertigungswohnungsverträgen und Eigenheimdarlehen.

Collateralized Debt Obligation

Es handelt sich um ein Investment-Grade-Wertpapier, das durch einen Pool verschiedener anderer Wertpapiere abgesichert ist.

Mortgage-Backed Securities (MBS)

Hypothekenbesicherte Wertpapiere sind Anleihen, die durch Pools von Hypothekendarlehen besichert sind. Beispiele Hypothekenpapiere, Hauspapiere, Grundstücke und Immobilienpapiere.

Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)

Die CMO ist eine mehrklassige Anleihe, die durch einen Pool von Hypothekendurchleitungs- oder Hypothekendarlehen abgesichert ist. CMOs können sowohl durch Mortgage Pass-Through-Wertpapiere als auch durch Hypothekendarlehen oder eine Kombination davon besichert sein

Unterschied zwischen MBS und ABS

Nein. MBS Abs
1 Die Handelsdauer beträgt mehr als 15 Jahre. Die Handelsdauer beträgt bis zu 5 Jahre.
2 Wertpapiere: Hypothekenpapiere, Hauspapiere, Grundstücke und Immobilienpapiere. Wertpapiere: Kreditkartenpapiere, Aktienzertifikate, Auto- oder Fahrzeugpapiere.

Vorteile der Verbriefung von Vermögenswerten

Für Urheber

Die Verbriefung von Vermögenswerten verbessert die Kapitalrendite. Die Verbriefung kann auch die Fremdkapitalkosten senken, zusätzliches Kapital für die Expansion freisetzen, das Asset-Liability- und Kreditrisikomanagement verbessern.

Für Investoren

Die Verbriefung von Vermögenswerten bietet eine Kombination aus attraktiven Renditen, einer höheren Liquidität der Marktsicherheit und dem Schutz durch Sicherheiten.

Kreditnehmer

Die Kreditnehmer profitieren von der zunehmenden Verfügbarkeit von Krediten zu Bedingungen, die die Kreditgeber möglicherweise nicht zur Verfügung gestellt haben, wenn sie die Kredite in ihren Bilanzen belassen hätten.

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