Was ist das defensive Intervallverhältnis?

Der Begriff „defensives Intervallverhältnis“ bezieht sich auf die Metrik, die die Anzahl der Tage bestimmt, für die ein Unternehmen seine Geschäftskosten unter Verwendung seiner kurzfristigen Vermögenswerte tragen kann. Mit anderen Worten, die Kennzahl bewertet die Fähigkeit eines Unternehmens, ohne Verwendung seiner langfristigen Vermögenswerte zu operieren. Es ist auch als "Defensive Interval Period" bekannt. Der Name „defensiv“ ergibt sich aus der Tatsache, dass das Verhältnis zur Deckung der Ausgaben kurzfristige Vermögenswerte verwendet, die als defensives Vermögen gelten, da sie die liquideste Form von Vermögenswerten darstellen und leicht in Bargeld umgewandelt werden können.

Viele Analysten und Investoren sind der Meinung, dass die Kennzahl für das defensive Intervallverhältnis nützlicher ist als andere Kennzahlen für die finanzielle Effizienz wie die aktuelle Kennzahl oder die schnelle Kennzahl, da sie durch Vergleichen des Umlaufvermögens mit den Geschäftskosten und nicht durch Vergleichen des Umlaufvermögens mit den kurzfristigen Verbindlichkeiten berechnet wird.

Formel

Die Formel für die defensive Intervallquote lässt sich durch Division des gesamten Umlaufvermögens der betroffenen Gesellschaft durch die täglichen Betriebskosten ableiten. Mathematisch wird es dargestellt als

Defensive Intervall Ratio = Aktuelle Vermögenswerte / Tägliche Betriebskosten

Die kurzfristigen Vermögenswerte umfassen Barmittel, Wertpapiere, Forderungen, Rechnungsabgrenzungsposten usw., während die täglichen Betriebskosten berechnet werden können, indem nicht zahlungswirksame Aufwendungen von den jährlichen Aufwendungen abgezogen und das Ergebnis durch 365 dividiert werden.

Umlaufvermögen = Barmittel + Wertpapiere + Forderungen + Rechnungsabgrenzungsposten usw.

Tägliche Betriebsausgaben = (Jährliche Ausgaben - Sachkosten) / 365

Beispiele für das defensive Intervallverhältnis (mit Excel-Vorlage)

Nehmen wir ein Beispiel, um die Berechnung des Defensivintervalls besser zu verstehen.

Sie können diese Excel-Vorlage für das Defensivintervallverhältnis hier herunterladen - Excel-Vorlage für das Defensivintervallverhältnis

Beispiel 1

Nehmen wir das Beispiel von John, der vor drei Jahren in ein Unternehmen namens ADF Ltd investiert hat. Nun möchte John die Liquiditätsposition des Unternehmens bewerten und einer seiner Freunde schlug vor, ein defensives Intervallverhältnis zu verwenden. Laut dem letzten Jahresbericht von ADF Ltd sind die Finanzinformationen verfügbar. Helfen Sie John, basierend auf den oben angegebenen Informationen, das Defensivintervallverhältnis für ADF Ltd zu berechnen.

Lösung:

Das Umlaufvermögen wird berechnet als

Umlaufvermögen = Barmittel + Wertpapiere + Forderungen + Rechnungsabgrenzungsposten

  • Umlaufvermögen = 500.000 USD + 2.000.000 USD + 1.000.000 USD + 300.000 USD
  • Umlaufvermögen = 3.800.000 USD

Tägliche Betriebsausgaben werden berechnet als

Tägliche betriebliche Aufwendungen = (Jährliche Aufwendungen - Abschreibungen) / 365

  • Tägliche Betriebsausgaben = (46.500.000 - 600.000 USD) / 365
  • Tägliche Betriebsausgaben = 125.753, 42 USD pro Tag

Es wird unter Verwendung der unten angegebenen Formel berechnet

Defensive Intervall Ratio = Aktuelle Vermögenswerte / Tägliche Betriebskosten

  • DIR = 3.800.000 USD / 125.753, 42 USD pro Tag
  • DIR = 30, 218 Tage

Daher lag die defensive Intervallquote von ADF Ltd im letzten Geschäftsjahr bei 30 Tagen, was darauf hinweist, dass das Umlaufvermögen des Unternehmens seine Betriebskosten 30 Tage lang tragen kann.

Beispiel - 2

Nehmen wir das Beispiel von Apple Inc., um das Konzept des defensiven Intervallverhältnisses im Fall des realen Unternehmens zu verstehen. Dem Geschäftsbericht für das am 29. September 2018 endende Geschäftsjahr zufolge liegen die Finanzinformationen für 2018 vor. Berechnen Sie das defensive Intervallverhältnis für Apple Inc. für das Jahr 2018.

Das Umlaufvermögen wird berechnet als

Umlaufvermögen = Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente + Wertpapiere des Umlaufvermögens + Nettokontokorrent + Vorräte + Forderungen des Verkäufers ohne Handelsanspruch + Sonstige kurzfristige Vermögenswerte

  • Umlaufvermögen = 25.913 Mio. USD + 40.388 Mio. USD + 23.186 Mio. USD + 3.956 Mio. USD + 25.809 Mio. USD + 12.087 Mio. USD
  • Umlaufvermögen = 131.339 Mio. USD

Jährliche Ausgaben werden berechnet als

Jährliche Aufwendungen = Umsatzkosten + Forschung und Entwicklung + Verkauf, Allgemeines und Verwaltung

  • Jährliche Ausgaben = 163.756 Mio. USD + 14.236 Mio. USD + 16.705 Mio. USD
  • Jährliche Ausgaben = 194.697 Mio. USD

Tägliche Betriebsausgaben werden berechnet als

Tägliche betriebliche Aufwendungen = (Jährliche Aufwendungen - Abschreibungen) / 365

  • Tägliche Betriebskosten = (194.697 Mio. USD - 10.903 Mio. USD) / 365
  • Tägliche Betriebsausgaben = 503, 55 Mio. USD pro Tag

Das Defensivintervallverhältnis wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Defensive Intervall Ratio = Aktuelle Vermögenswerte / Tägliche Betriebskosten

  • DIR = 131.339 Mio. USD / 503, 55 Mio. USD pro Tag
  • DIR = 260, 83 Tage

Daher lag die defensive Intervallquote von Apple Inc. im Jahr 2018 bei 261 Tagen, was auf eine sehr komfortable Liquiditätsposition des Unternehmens hinweist.

Quelle: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net

Vor- und Nachteile des defensiven Intervallverhältnisses

Vor- und Nachteile von DIR sind wie folgt:

Vorteile

Einige der Vorteile des DIR sind:

  • Es bewertet die Liquiditätslage eines Unternehmens aus der Sicht der Deckung der betrieblichen Aufwendungen mit leicht umwandelbaren Vermögenswerten, die bei anderen Liquiditätskennzahlen wie Current Ratio, Quick Ratio oder Cash Ratio nicht der Fall sind.
  • Gibt eine eindeutige Schätzung der Anzahl der Tage an, die ein Unternehmen bei finanziellen Schwierigkeiten seine Betriebskosten tragen kann, ohne sein langfristiges Vermögen zu liquidieren.

Nachteile

Einige der Nachteile von DIR sind:

  • Es ist ziemlich schwierig zu entscheiden, ob die Anzahl der Tage gut oder schlecht ist, wenn man sie nicht mit anderen Unternehmen derselben Branche vergleicht.
  • Dabei wird nicht berücksichtigt, dass das Umlaufvermögen in Krisenzeiten nicht zu seinem aktuellen Wert liquidiert würde.

Fazit

Es ist also ersichtlich, dass die defensive Intervallquote eine sehr nützliche Kennzahl ist, anhand derer Unternehmen ihre Liquiditätsposition beurteilen. Es sollte jedoch mit Unternehmen der gleichen Branche verglichen werden, um aussagekräftige Erkenntnisse zu gewinnen.

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Entwicklung des Unternehmertums