Formel für das PE-Verhältnis (Inhaltsverzeichnis)

  • Preis-Leistungs-Formel
  • PE Ratio Rechner
  • PE-Verhältnis-Formel in Excel (mit Excel-Vorlage)

Formel für das Verhältnis von Preis zu Gewinn

Hier ist die Formel für das PE-Verhältnis -

PE of Index = Summe der Marktkapitalisierung der Unternehmen, aus denen der Index besteht / Summe der Gewinne der Unternehmen, aus denen der Index besteht

Beispiele für die PE-Verhältnisformel

Nehmen wir das Beispiel von Apple Inc., um das PE-Verhältnis mithilfe einer Formel zu berechnen

Sie können diese PE-Verhältnis-Vorlage hier herunterladen - PE-Verhältnis-Vorlage

Preis pro Aktie per 14. Dezember 2018, ~ 165, 48 USD

Jahresgewinn je Aktie für das am 30. September 2008 zu Ende gegangene Geschäftsjahr = 11, 91 USD

Das PE-Verhältnis wird mit der Formel berechnet

  • Kurs-Gewinn-Verhältnis = (Börsenkurs der Aktie) / (Gewinn pro Aktie)
  • PE = 165, 48 / 11, 91
  • PE = 13, 89x

Erläuterung

  • Was ist die PE-Verhältnisformel? - Das Preis-Leistungs-Verhältnis (Price to Earnings, PE) ist eine der beliebtesten Kennzahlenformeln, die von Anlegern zur Bewertung von Unternehmen und zum Treffen von Anlageentscheidungen verwendet wird. Dies kann als der Betrag interpretiert werden, den Anleger bereit sind zu zahlen, um eine Ertragseinheit zu erhalten. In Anbetracht des Apple-Beispiels müssten Sie 13, 89 US-Dollar für jeden US-Dollar an Einnahmen von Apple zahlen. Mit anderen Worten: Wenn Apples Gewinn und Aktienkurs auf dem aktuellen Niveau stabil bleiben, benötigt jeder Anleger 13, 9 Jahre, um den heute gezahlten Aktienkurs wiederzugewinnen.
  • Aufschlüsselung der PE-Verhältnisformel - PE selbst ist für sich genommen nicht sehr relevant, muss jedoch zeitlich / unternehmensübergreifend verglichen werden, um fundierte Entscheidungen treffen zu können. Damit dieser Vergleich jedoch einheitlich ist, müssen wir möglicherweise Preis und Ergebnis für verschiedene Anomalien wie Aktiensplits, einmalige Gewinne / Verluste, Verwässerungseffekte aus Wandelanleihen und Optionen, Preisvolatilität usw. anpassen. Nehmen wir zum Beispiel Tata Power Ltd. Finanzergebnisse des GJ 17-18, in denen ein Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen von 71, 74 Mrd. Rupien ausgewiesen wurde; Wir müssen einen Trailing PE (basierend auf dem Preis vom 14. Dezember 2018 und dem Ergebnis des vorherigen Geschäftsjahres) von 8, 33x berücksichtigen, der diesen Verlust ausschließt, und nicht den PE von 8, 11x, der diesen Verlust enthält.
  • Trailing PE vs Forward PE - Das Trailing PE wird anhand des tatsächlichen Gewinns je Aktie über einen bestimmten vorherigen Zeitraum berechnet. Forward PE verwendet für die Berechnung das prognostizierte Ergebnis je Aktie. Trailing PE ist zuverlässiger, während Forward PE irreführend sein kann, wenn Schätzungen fehlerhaft sind. Dieser Abschnitt kann gelöscht werden: Wenn über PE gesprochen wird, folgt PE normalerweise nach.

Angenommen, Apples Gewinnwachstumsrate von 11, 57% im nächsten Jahr (Analystenprognose von Nasdaq), würde Forward PE zum 14. Dezember 2018 das 12, 45-fache betragen. Für ein wachsendes Unternehmen wäre der Forward PE niedriger als der Trailing PE.

  • PE of Index - PE von Aktienindizes gibt einen Hinweis auf die Gesundheit des Marktes, der den Index und die zukünftige Richtung der Aktienkurse darstellt. Wenn der Index schneller steigt als die Gewinne der Unternehmen, aus denen der Index besteht, kommt es zu einer PE-Expansion und umgekehrt. Zum Beispiel erreichte der Sensex PE während der Dotcom-Blase ein Hoch von 29 und während der Subprime-Krise ein Tief von 12, was einen überteuerten bzw. einen unterbewerteten Aktienmarkt in Indien darstellt.
  • Ergebnisrendite - Die Ergebnisrendite ist der Kehrwert des PE-Verhältnisses, z. Ergebnis je Aktie / Preis je Aktie. Apple hat also eine Gewinnrendite von 7% basierend auf der obigen Berechnung, was bedeutet, dass jeder investierte Dollar ein EPS von 7 Cent erzeugen würde. Die Ertragsrendite von Unternehmen ist nützlich, wenn man sie mit Renditen von Anleihen vergleicht.
  • Modifiziertes PE - Anleger können auch ein modifiziertes PE verwenden, indem sie den Free Cashflow pro Aktie anstelle des Ergebnisses im Nenner verwenden und die für die Fortführung des Geschäfts und des erwarteten Wachstums erforderlichen Buchhaltungsprobleme, Nettoverschuldungsrückzahlungen und Kapitalausgaben berichtigen.

Bedeutung und Verwendung der Formel für das Verhältnis von Preis zu Gewinn

  • Relative Bewertung - PE standardisiert Aktien über unterschiedliche Kurse und Gewinne und ist ein guter Indikator für die Identifizierung von über- und unterbewerteten Aktien durch Vergleich über Zeiträume und Peers hinweg. Über dieses Verhältnis können auch über- und unterbewertete Märkte / Sektoren lokalisiert werden.

Betrachten Sie beispielsweise die folgende Tabelle

Microsoft Apfel Kraft Foods
Hinter PE 44.0x 13.9x 5.6x
Vorwärts PE (1 Jahr) 24, 7x 12, 8x 13.3x
Erwartetes Gewinnwachstum (5 Jahre) 12, 5% 10, 4% 6, 2%

Quelle: Nasdaq

Auf den ersten Blick sieht Apple im Vergleich zu Microsoft attraktiver aus, wenn man Forward PE in Betracht zieht. Die Forward PE-Berechnungen berücksichtigen jedoch die hohe Wachstumsschätzung des Ergebnisses der Analysten im Fall von Microsoft. Wir können PE von Microsoft oder Apple nicht mit Kraft Foods vergleichen, da es sich um ein völlig anderes Geschäft mit unterschiedlichen Treibern handelt.

  • High PE und Low PE - Während wir High PE normalerweise als teures und Low PE als attraktives Lager interpretieren, gibt es keine einzige magische Zahl, die High und Low PE abgrenzt. Der normale Bereich für PE kann je nach Branche aufgrund unterschiedlicher Erwartungen sehr unterschiedlich sein. Daher wäre es falsch, die PE von Unternehmen zu vergleichen, die verschiedenen Branchen angehören. Beispielsweise können die Technologieunternehmen einen durchschnittlichen PE von etwa 20 verzeichnen, der durch hohe Wachstumsraten und eine hohe Eigenkapitalrendite gegenüber Textilunternehmen mit einem PE von 8 untermauert wird.
  • Aktien mit geringer und hoher Marktkapitalisierung - Aktien mit geringer Marktkapitalisierung blieben aufgrund des relativ schnelleren Gewinnwachstums in der Regel attraktiv. Es ist für ein kleines Unternehmen einfacher, seine Größe im Vergleich zu einem großen Unternehmen zu verdoppeln. Dementsprechend ist der PE von Small Caps in der Regel höher und wird mit einer Prämie im Vergleich zu Large Caps gehandelt.
  • Wachstums- und Wertaktien - Wachstumsaktien weisen im Allgemeinen einen relativ hohen KGV im Vergleich zu Wertaktien auf, da die Anleger optimistische Erwartungen in Bezug auf eine hohe Wachstumsrate der künftigen Gewinne haben. Es wird davon ausgegangen, dass Value-Aktien auf dem Markt im Vergleich zu ihrem vom Anleger wahrgenommenen inneren Wert unterbewertet sind und daher einen niedrigen KGV aufweisen. Sie können Wachstumsaktien in wachstumsstarken Branchen wie Pharma beobachten, während Sie Wertaktien in der Finanzbranche oder Rohstoffproduzenten finden, die zu niedrigen Bewertungen bewertet sind.
  • Einschränkungen bei der Berechnung - PE bietet Spielraum für Manipulationen, da die Unternehmensleitung die Gewinnberichte fälschen kann, um bessere Bewertungen zu erhalten. Daher müssen EPS-Berechnungen genau überwacht und im Vergleich zur Homogenität angepasst werden. Darüber hinaus würden PE-Schwankungen aufgrund von Preisschwankungen auftreten. Daher ist es ratsam, für die PE-Berechnung den Durchschnittspreis über einen bestimmten Zeitraum zu verwenden. Für Unternehmen mit null oder negativen Gewinnen ist die PE-Verhältnisformel nicht hilfreich, wie im Fall von Tesla Inc. mit einem Gewinn je Aktie nach 12 Monaten von -10, 67 USD. In solchen Fällen kann die relative Bewertung durch die anderen Multiplikatoren wie EV / EBITDA oder P / S erfolgen.
  • Interpretationsbeschränkung (Hebelwirkung und Wachstum) - Die PE-Quote berücksichtigt nicht die Auswirkungen der Verschuldung auf die Bewertung und die Wertentwicklung. Ein hochverschuldetes Unternehmen kann ein attraktives PE aufweisen, aber auch eine höhere Volatilität der Gewinne aufweisen. Eine bessere Messgröße wäre EV / EBITDA, wenn Unternehmen mit unterschiedlichem Verschuldungsgrad verglichen werden, wie dies im Versorgungssektor der Fall ist. PE sagt auch nichts über die Wachstumsaussichten eines Unternehmens aus. Eine nützlichere Messgröße für den Vergleich von Unternehmen mit unterschiedlichen Wachstumsraten wäre die PEG-Quote, die PE dividiert durch die Gewinnwachstumsrate für einen bestimmten Zeitraum ist.

PE Ratio Rechner

Sie können den folgenden PE-Verhältnis-Rechner verwenden

Marktpreis der Aktie
Gewinn je Aktie
Preis-Leistungs-Verhältnis =

Preis-Leistungs-Verhältnis = =
Marktpreis der Aktie =
Gewinn je Aktie
0 = 0
0

PE-Verhältnis-Formel in Excel (mit Excel-Vorlage)

Hier machen wir dasselbe Beispiel für die PE-Verhältnis-Formel in Excel. Es ist sehr einfach und unkompliziert. Sie müssen die beiden Eingaben, Marktpreis der Aktie und Ergebnis je Aktie, bereitstellen

Sie können das PE-Verhältnis einfach mithilfe der Formel in der bereitgestellten Vorlage berechnen.

Das PE-Verhältnis von Apple Inc wird unter Verwendung der folgenden Formel berechnet

Kurs-Gewinn-Verhältnis = (Börsenkurs der Aktie) / (Gewinn pro Aktie)

  • PE-Verhältnis = 165, 48 USD / 11, 91 USD
  • PE-Verhältnis = 13, 89x

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Dies war ein Leitfaden für das Verhältnis von Preis zu Gewinn. Hier diskutieren wir seine Verwendung zusammen mit praktischen Beispielen. Wir stellen Ihnen auch den PE Ratio Calculator mit einer herunterladbaren Excel-Vorlage zur Verfügung. Sie können sich auch die folgenden Artikel ansehen, um mehr zu erfahren -

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Kategorie:

Entwicklung des Unternehmertums