Einführung in das Beispiel für Bestätigungsverzerrungen

Bestätigungsverzerrung ist ein Phänomen, das sich durch die Tendenz oder das Verhalten auszeichnet, Informationen in einer Weise zu bevorzugen, zu interpretieren oder abzurufen, die Ihre bereits bestehenden Überzeugungen und Vorstellungen ohne Begründung oder logischen Beweis stützt. Tatsächlich bestätigt dies nicht nur die Vorstellungen, sondern die Menschen zeigen diese Tendenz auch, wenn sie gezielt nachforschen oder Informationen sammeln. Viele psychologische Experimente, die in den 1960er Jahren auf der ganzen Welt durchgeführt wurden, haben dieses Verhalten bestätigt. Seitdem ist es der Liebling der Vermarkter, ihre Kampagnen zu strategisieren, um den Brieftaschenanteil von Kunden, die als Cash Cows klassifiziert sind, zu erhöhen oder zu verkaufen. Die Erklärung für dieses unlogische Verhalten wurde als selektives Zuhören, selektive Forschung, Voreingenommenheit, emotional aufgeladene Ideen oder tief verwurzelte oder uralte Überzeugungen vorgeschlagen.

Beispiele für Bestätigungsfehler

Einige Beispiele für Bestätigungsfehler sind:

# 1 - Börsen- und Teilnehmerverhalten

Die Aktienmärkte waren über einen langen Zeitraum das größte Beispiel für Bestätigungsverzerrungen. Der Gedanke an eine Plattform, auf der Intellektuelle Geld verdienen, während Spekulanten beständig verlieren, hat immer wieder bewiesen, dass die Reaktionen oft knackig und in der Hitze des Augenblicks sind. Eine einfache Finanzregel besagt, dass wenn die Wirtschaft boomt, das Eigenkapital eine bessere Rendite abwerfen sollte, während die Wirtschaft eine schwierige Phase durchläuft, sichere Vermögenswerte wie Staatsanleihen und Gold bevorzugt werden sollten. Aber was passiert, wenn ein großes Unternehmen in einem boomenden Markt ein unerwartetes Ergebnis verzeichnet? Das unerwartete Ergebnis kann sich von den Erwartungen in Bezug auf die Top-Line-Zahlen unterscheiden, dennoch ist eine Analyse erforderlich, um zu verstehen, was darunter liegt.

Um zu verstehen, wie sich das Unternehmen im letzten Quartal entwickelt hat, müssen die Ebenen dieser impliziten Details einzeln dekodiert werden. Aber was machen die Marktteilnehmer eigentlich? Sie sehen sich nur die ersten Zahlen an, und wenn diese Zahlen unerwartet sind, beginnen sie, die Aktien des Unternehmens zu verkaufen. Der einfachste Grund ist, dass sie im Laufe der Jahre konditioniert wurden, um so zu reagieren. Nur weil es jeder tut, sollte man dasselbe tun. Dies führt zu einer Ruckreaktion, häufig zu einer Überreaktion des Marktes und seiner Teilnehmer. Aus diesem Grund sind wir manchmal mit Situationen konfrontiert, in denen die Aktien selbst von Blue-Chip-Unternehmen um 5 bis 10% gefallen sind, selbst wenn sie ordentliche Ergebnisse erzielt haben. Ein Anleger mit grundlegenden Finanzkenntnissen, der jedoch in der Lage ist, seine Angst zu beruhigen und das Verhalten von blinden Schafen zu vermeiden, kann diese Stürme überstehen und diese Situationen tatsächlich nutzen, um bessere Marktrenditen zu erzielen. Dies ist ein klassischer Fall von bestätigter Voreingenommenheit bei der Behavioral Finance und deren Auswirkungen auf die Anleger.

# 2 - Option Trader und ihre Voreingenommenheit gegenüber Puts

Die Bestätigungsverzerrung lässt sich am besten anhand des Beispiels verstehen, wie die Optionshändler ihre Positionen einnehmen. Sowohl Optionskäufer als auch Zeichner haben einen allgemeinen Überblick über das zugrunde liegende Instrument (z. B. Index) und nehmen auf dieser Grundlage Positionen ein. Die Optionsprämien werden auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit berechnet, dass der Ausübungspreis vor einem im Voraus festgelegten Vertragsablaufdatum erreicht wird. Mathematisch gesehen ist die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Basiswert um einen bestimmten Prozentpunkt in eine der beiden Richtungen bewegt, die gleiche, vorausgesetzt, es gibt keine negativen oder positiven Nachrichten, die sich bereits in den Kursen widerspiegeln, und die Volatilität ist aufgrund eines sich entwickelnden Großereignisses nicht beispiellos hoch. Auch wenn die Wahrscheinlichkeit gleich ist, können die für Anrufe und Puts berechneten Prämienbeträge unterschiedlich sein.

Betrachten wir ein Beispiel, bei dem der Index mit 10.000 gehandelt wird. Für unsere Analyse betrachten wir zwei Ausübungspreise - einen 200 Punkte über dem aktuellen Kassakurs und einen 200 Punkte unter dem aktuellen Kassakurs. Die folgende Tabelle fasst unser Szenario zusammen.

Mathematisch ist die Wahrscheinlichkeit einer 200-Punkte-Bewegung in beide Richtungen im Index gleich. Die Prämie des Put ist jedoch immer noch höher als die für den Call-Preis berechnete Prämie. Der einfache Grund dafür ist, dass die Marktteilnehmer eher zum Verkauf als zum Kauf tendieren und daher bereit sind, dafür eine höhere Prämie zu zahlen. Dieses Szenario wird häufig als Volatilitätslächeln im Marktrisiko bezeichnet.

# 3 - Neue Investitionen (Fangen eines fallenden Messers)

Bestätigungsverzerrungen sind bei Kleinanlegern zu beobachten, wenn sie neue Anlagen tätigen. Nehmen wir an, man möchte in ein Unternehmen investieren, das kurz vor dem Bankrott steht. Jetzt wird die Unternehmensleitung versuchen, den Maximalwert aus ihrem Vermögen wiederzugewinnen und ihre Schulden so schnell wie möglich zu begleichen. In den Zeitungen finden Sie zwei Arten von Nachrichten, die sich auf das Unternehmen beziehen. Der eine bezog sich darauf, wie das Management versucht, seine Schulden zu reduzieren und wie erfolgreich es war, und der andere darauf, wie diese Aufgaben erfolglos sind und das Unternehmen weiter in den Bankrott treiben. Auch hier wird es Meinungen auf beiden Seiten geben. Abhängig von der Meinung, die man mit dem ersten Zusammentreffen der Nachrichten formuliert hat, würde man diese Meinungen entsprechend interpretieren, was zu einer Bestätigungsverzerrung führt. Der Gedanke, schnelles Geld zu verdienen, wirkt weiterhin als Katalysator und zwingt die Menschen, Positionen zu dieser neuen Investition zu beziehen, obwohl das gemeinsame Verhältnis darin besteht, sich von diesen Investitionen fernzuhalten, wie es oft als „Niemals ein fallendes Messer fangen“ bezeichnet wird. Dies ist jedoch selten der Fall, da nicht nur Neuinvestoren, sondern auch erfahrene Anleger ihnen zum Opfer fallen und am Ende Geld verlieren.

Fazit

Bestätigungsverzerrungstendenzen spielen eine wichtige Rolle für die Meinungsbildung aus den Interaktionen mit der Außenwelt und letztendlich für unsere Entscheidung. Es ist nicht so, dass Meinungen oder logische Argumente, die unsere Meinung in Frage stellen, nicht angetroffen werden. Tatsächlich sind sie vor unseren Augen sehr präsent, aber wir ignorieren sie entweder oder interpretieren sie auf eine Weise, die unseren Überlegungen und bestätigten Vorurteilen entspricht. Der effektivste Weg, mit diesem Konzept der Behavioural Finance umzugehen, besteht darin, der Anwalt des Teufels zu sein und jede Meinung mit einer objektiven Einstellung abzuwägen.

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Dies war ein Leitfaden für das Beispiel einer Bestätigungsverzerrung. Hier diskutieren wir die Einführung und das Beispiel von Confirmation Bias in Bezug auf die Aktienmärkte und das Verhalten der Teilnehmer. Sie können auch unsere anderen Artikelvorschläge durchgehen, um mehr zu erfahren -

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  2. Wirtschaftsbeispiel
  3. Negatives Korrelationsbeispiel
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Entwicklung des Unternehmertums