Was ist die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals?

Der Begriff „Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital“ bezieht sich auf die Leistungsmetrik, die bestimmt, wie gut ein Unternehmen seine Kapitalstruktur nutzen kann, um Gewinn zu erzielen. Einfach ausgedrückt bestimmt diese Metrik den Dollarbetrag, den ein Unternehmen für jeden Dollar des eingesetzten Kapitals (sowohl Eigenkapital als auch Schulden) im operativen Nettogewinn erwirtschaften kann.

Die Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals wird als ROACE abgekürzt. Diese Metrik ist die verbesserte Version des ROCE, da sie den Eröffnungs- und Schlusswert des eingesetzten Kapitals berücksichtigt. ROACE kann verwendet werden, um Peer-Performance in ähnlichem Ausmaß und mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen zu vergleichen, da es die Rentabilität sowohl im Verhältnis zu Eigenkapital als auch zu Fremdkapital vergleicht.

Formel

Die Formel für ROACE lässt sich ableiten, indem das Betriebsergebnis oder das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um die Differenz zwischen der durchschnittlichen Bilanzsumme und der durchschnittlichen Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten, ausgedrückt in Prozent, gekürzt wird. Mathematisch wird es dargestellt als

ROACE = EBIT / (Average Total Assets – Average Total Current Liabilities) * 100

Die Formel für ROACE kann auch als Betriebsergebnis geteilt durch die Summe des durchschnittlichen Eigenkapitals und der durchschnittlichen langfristigen Verbindlichkeiten ausgedrückt werden. Mathematisch wird es dargestellt als

ROACE = EBIT / (durchschnittliches Eigenkapital + durchschnittliche langfristige Verbindlichkeiten) * 100

Beispiele für die Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals (mit Excel-Vorlage)

Nehmen wir ein Beispiel, um die Berechnung des Return on Average Capital Employed besser zu verstehen.

Sie können diese Excel-Vorlage zur Kapitalrendite hier herunterladen - Excel-Vorlage zur Kapitalrendite

Beispiel 1

Nehmen wir das Beispiel eines Unternehmens, das sich mit der Herstellung von Handyhüllen befasst. Im Jahr 2018 verbuchte das Unternehmen einen Betriebsgewinn von 22, 5 Mio. USD. Die Bilanzsumme belief sich zu Jahresbeginn und -ende auf 140 Mio. USD bzw. 165 Mio. USD, die entsprechenden kurzfristigen Verbindlichkeiten auf 100 Mio. USD bzw. 120 Mio. USD. Berechnen Sie anhand der angegebenen Informationen den ROACE des Unternehmens für das Jahr.

Lösung:

Das durchschnittliche Gesamtvermögen wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche Bilanzsumme = (Bilanzsumme zu Jahresbeginn + Bilanzsumme zum Jahresende) / 2

  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = (140 Mio. USD + 165 Mio. USD) / 2
  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = 152, 5 Mio. USD

Die durchschnittlichen kurzfristigen Verbindlichkeiten werden nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = (Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten zu Jahresbeginn + Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten zum Jahresende) / 2

  • Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = (100 Mio. USD + 120 Mio. USD) / 2
  • Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = 110, 0 Mio. USD

Die Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

ROACE = EBIT / (Durchschnittliches Gesamtvermögen - Durchschnittliches Gesamtumlaufvermögen) * 100

  • ROACE = 22, 5 Mio. USD / (152, 5 Mio. USD - 110, 0 Mio. USD)
  • ROACE = 52, 94%

Daher lag der ROACE des Unternehmens für das Jahr 2018 bei 52, 94%.

Beispiel # 2

Nehmen wir das Beispiel des Jahresberichts von Walmart Inc. für das Jahr 2018, um die Berechnung von ROACE zu veranschaulichen. Im Jahr 2018 belief sich das Betriebsergebnis auf 20, 44 Mrd. USD, die Bilanzsumme zu Beginn und zum Jahresende auf 198, 83 Mrd. USD bzw. 204, 52 Mrd. USD und die gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten zu Beginn und zum Jahresende auf 66, 93 Mrd. USD bzw. 78, 52 Mrd. USD Milliarden beziehungsweise. Berechnen Sie den ROACE von Walmart Inc. für das Jahr 2018.

Lösung:

Das durchschnittliche Gesamtvermögen wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche Bilanzsumme = (Bilanzsumme zu Beginn 2018 + Bilanzsumme Ende 2018) / 2

  • Durchschnittliche Bilanzsumme = (198, 83 Mrd. USD + 204, 52 Mrd. USD) / 2
  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = 201, 68 Mrd. USD

Die durchschnittlichen kurzfristigen Verbindlichkeiten werden nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = (Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten zu Beginn des Jahres 2018 + Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten zu Ende des Jahres 2018) / 2

  • Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = (66, 93 Mrd. USD + 78, 52 Mrd. USD) / 2
  • Durchschnittliche kurzfristige Verbindlichkeiten = 72, 73 Mrd. USD

Die Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

ROACE = EBIT / (Durchschnittliches Gesamtvermögen - Durchschnittliches Gesamtumlaufvermögen) * 100

  • ROACE = 20, 44 Mrd. USD / (201, 68 Mrd. USD - 72, 73 Mrd. USD)
  • ROACE = 15, 85%

Daher lag der ROACE von Walmart Inc. im Jahr 2018 bei 15, 85%.

Quellverweis: Bilanz von Walmart Inc.

Vorteile der Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals

Einige der Vorteile der Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital sind:

  • Es misst sowohl die Eigenkapitalrendite als auch die Verschuldung.
  • Es wird verwendet, um die Rentabilität von Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen zu vergleichen.

Beschränkungen der Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals

Eine Einschränkung der Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals besteht darin, dass es durch Fälschungen in der Rechnungslegung manipuliert werden kann, beispielsweise durch die Klassifizierung langfristiger Verbindlichkeiten als kurzfristige Verbindlichkeiten.

Fazit

ROACE ist also eine wichtige Finanzkennzahl, die bei der Beurteilung der Gesamtrentabilität eines Unternehmens hilfreich ist. Es besteht jedoch auch das Risiko von Manipulationen bei der Rechnungslegung. Daher ist es wichtig, dass Sie bei der Analyse von Unternehmen auf der Grundlage von ROACE vorsichtig sind.

Empfohlene Artikel

Dies ist ein Leitfaden zur Verzinsung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals. Hier diskutieren wir die Berechnung der Rendite auf das durchschnittlich eingesetzte Kapital zusammen mit praktischen Beispielen. Wir bieten auch eine herunterladbare Excel-Vorlage. Sie können sich auch die folgenden Artikel ansehen, um mehr zu erfahren -

  1. Gesamtkapitalrendite
  2. Cash Flow Return on Investment
  3. Durchschnitt gegen gewichteten Durchschnitt
  4. Working Capital Ratio

Kategorie:

Entwicklung des Unternehmertums