Unlevered Beta Formula (Inhaltsverzeichnis)

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Was ist die Unlevered Beta-Formel?

Der Begriff „unlevered Beta“ bezieht sich auf das tatsächliche systematische Risiko eines Unternehmensvermögens, aus dem das finanzielle Risiko aufgrund von Verschuldung entfernt wurde, und wird daher auch als Asset Beta bezeichnet. Mit anderen Worten: Unlevered Beta ist das Beta, das die Auswirkung der Kapitalstruktur eines Unternehmens auf sein systematisches Risiko aufhebt. Die Formel für das nicht verschuldete Beta kann abgeleitet werden, indem das verschuldete Beta (aka Equity Beta) durch einen Faktor von 1 plus das Produkt von (1 - Steuersatz) und das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital des Unternehmens geteilt wird. Mathematisch wird es dargestellt als

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))

Beispiele für eine Beta-Formel ohne Hebel (mit Excel-Vorlage)

Nehmen wir ein Beispiel, um die Berechnung der Unlevered Beta Formula besser zu verstehen.

Sie können diese Excel-Vorlage für Beta-Formeln ohne Hebel hier herunterladen - Excel-Vorlage für Beta-Formeln ohne Hebel

Unlevered Beta Formula - Beispiel # 1

Nehmen wir das Beispiel von John Doe, der das nicht börsennotierte Beta eines Unternehmens namens GHK Ltd. berechnen möchte. Es ist ein börsennotiertes Unternehmen mit einem verschuldeten Beta von 0, 8, einer Gesamtverschuldung von 200 Mio. USD und einer Marktkapitalisierung von 400 Mio. USD. Helfen Sie John, das Beta des Unternehmens zu berechnen, wenn der effektive Steuersatz 30% beträgt.

Lösung:

Unlevered Beta wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 - Steuersatz) * (Schulden / Eigenkapital))

  • Beta ohne Hebel = 0, 8 / ((1 + (1 - 30%) * (200 Mio. USD / 400 Mio. USD))
  • Beta ohne Hebel = 0, 59

Daher beträgt das Beta der GHK Ltd. ohne Hebel 0, 59.

Beta-Formel ohne Hebel - Beispiel 2

Nehmen wir das Beispiel von Apple Inc., um das Konzept der Beta-Version ohne Hebel für echte Unternehmen zu veranschaulichen. Laut den verfügbaren Marktinformationen beträgt das 1-Jahres-Beta der Aktie des Unternehmens 1, 08. Nach dem letzten Geschäftsbericht beliefen sich die langfristigen Schulden und die kurzfristigen Schulden zum 29. September 2018 auf 93, 74 Mrd. USD bzw. 8, 78 Mrd. USD. Die aktuelle Marktkapitalisierung belief sich hingegen auf 922, 64 Mrd. USD. Berechnen Sie das nicht verschuldete Beta von Apple Inc., wenn der effektive Steuersatz für das Jahr 24, 5% beträgt.

Lösung:

Die Schulden werden nach der unten angegebenen Formel berechnet

Schulden = Schulden mit langfristiger Laufzeit + Schulden mit laufender Laufzeit

  • Schulden = 93, 74 Mrd. USD + 8, 78 Mrd. USD
  • Schulden = 102, 52 Milliarden US-Dollar

Unlevered Beta wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 - Steuersatz) * (Schulden / Eigenkapital))

  • Beta ohne Hebel = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 Mrd. USD / 922, 64 Mrd. USD))
  • Beta ohne Hebel = 1, 00

Basierend auf den vorliegenden Informationen lag das Beta von Apple Inc. bei 1, 00.

SourceLink: Apple.Inc Bilanz

Beta-Formel ohne Hebel - Beispiel 3

Nehmen wir das Beispiel von Samsung Electronics Co. Ltd. und berechnen Sie das Beta ohne Hebel. Gemäß den verfügbaren Marktinformationen beträgt das 1-Jahres-Beta der Aktie des Unternehmens 1, 47. Nach dem letzten Geschäftsbericht beliefen sich die kurzfristigen Kredite, der kurzfristige Anteil der langfristigen Verbindlichkeiten und die langfristigen Kredite zum 31. Dezember 2018 auf 12, 35 Mrd. USD, 0, 03 Mrd. USD bzw. 0, 08 Mrd. USD Die derzeitige Marktkapitalisierung beträgt 245, 92 Mrd. USD und der Körperschaftsteuersatz in Südkorea beträgt 25%.

Lösung:

Die Schulden werden nach der unten angegebenen Formel berechnet

Schulden = kurzfristige Kredite + kurzfristiger Anteil langfristiger Verbindlichkeiten + langfristige Kredite

  • Schulden = 12, 35 Mrd. USD + 0, 03 Mrd. USD + 0, 08 Mrd. USD
  • Schulden = 12, 46 Milliarden US-Dollar

Unlevered Beta wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 - Steuersatz) * (Schulden / Eigenkapital))

  • Beta ohne Hebel = 1, 47 / ((1 + (1 - 25%) * (12, 46 Mrd. USD / 245, 92 Mrd. USD))
  • Beta ohne Hebel = 1, 42

Daher beträgt das Beta von Samsung Electronics Co. Ltd. ohne Hebel 1, 42.

Quellverweis: Samsung-Bilanz

Erläuterung

Die Formel für Beta ohne Hebel kann mithilfe der folgenden Schritte berechnet werden:

Schritt 1: Ermitteln Sie zunächst das Levered Beta des betroffenen Unternehmens. Üblicherweise kann das Levered Beta von börsennotierten Unternehmen aus dem Markt abgeleitet werden.

Schritt 2: Sammeln Sie als nächstes den Wert der Schulden des Unternehmens, der aus seiner Bilanz verfügbar ist.

Schritt 3: Bestimmen Sie als Nächstes den Wert des Eigenkapitals basierend auf der Marktkapitalisierung oder dem Handelswert der Aktie multipliziert mit der Anzahl der Aktien.

Schritt 4: Ermitteln Sie als Nächstes den für das Unternehmen geltenden effektiven Steuersatz entweder anhand seiner Gewinn- und Verlustrechnung oder anhand des Körperschaftsteuersatzes des Landes, in dem sich die Gesellschaft befindet. Die Steuerkomponente der Formel kann als 1 abzüglich des Steuersatzes berechnet werden.

Schritt 5: Bestimmen Sie als Nächstes den Verschuldungsgrad des Unternehmens, indem Sie die Verschuldung (Schritt 2) durch das Eigenkapital (Schritt 3) des Unternehmens dividieren.

Verschuldungsgrad = Verschuldung / Eigenkapital

Schritt 6: Schließlich kann die Formel für das nicht verschuldete Beta abgeleitet werden, indem das verschuldete Beta (Schritt 1) ​​durch den Faktor 1 plus das Produkt aus (1 - Steuersatz) (Schritt 4) und der Verschuldung gegenüber dem Eigenkapital (Schritt 4) geteilt wird 5) Verhältnis wie unten gezeigt.

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 - Steuersatz) * (Schulden / Eigenkapital))

Relevanz und Verwendung von Beta-Formeln ohne Hebel

Es ist wichtig, das Konzept des nicht verschuldeten Betas zu verstehen, da es vorwiegend für eine reine Spielmethode verwendet wird, bei der es sich um einen Ansatz zur Ermittlung der Eigenkapitalkosten handelt. Bei dieser Methode wird das Eigenkapital-Beta eines öffentlich zugänglichen vergleichbaren Unternehmens nicht unter Verwendung des Verhältnisses von Schulden zu Eigenkapital eines vergleichbaren Unternehmens gehebelt. Schließlich wird das Hebel-Beta des betroffenen Unternehmens abgeleitet, indem das Hebel-Beta unter Verwendung des Verhältnisses von Verschuldung zu Eigenkapital erneut eingesetzt wird.

Unlevered Beta Formula Calculator

Sie können den folgenden Unlevered Beta Formula Calculator verwenden

Hebel Beta
Steuersatz
Schuld
Eigenkapital
Beta ohne Hebel

Unhebeled Beta = Hebel Beta / (1 + (1 -Tax Rate) * (Schulden / Eigenkapital))
0 / (1 + (1 -0) * (0/0)) = 0

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Dies ist eine Anleitung zu Unlevered Beta Formula. Hier diskutieren wir, wie man eine Beta-Formel ohne Hebel berechnet, zusammen mit praktischen Beispielen. Wir bieten auch einen Unlevered Beta-Rechner mit einer herunterladbaren Excel-Vorlage an. Sie können sich auch die folgenden Artikel ansehen, um mehr zu erfahren -

  1. Formel für die festgelegte Zuschlagsrate
  2. Wie berechnet man den Nominalzins?
  3. Beispiele für die Herstellung von Overhead-Formeln
  4. Berechnung für Vector Cross Product Formula
  5. Hebel-Beta-Formel
  6. Top 10 Komponenten der vorherbestimmten Zuschlagsrate

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Entwicklung des Unternehmertums