Was ist die Gesamtrendite?

Der Begriff „Gesamtkapitalrendite“ oder ROA bezieht sich auf die Finanzkennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens beurteilt, seine verfügbaren Vermögenswerte effektiv zur Erzielung von Erträgen einzusetzen. Einfach ausgedrückt wird diese Metrik verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen, seine Investitionen in Vermögenswerte in Gewinne umzuwandeln. Die Grundvoraussetzung für die Metrik ist, dass sie sich eher auf das Betriebsergebnis als auf das Nettoeinkommen konzentriert, um die Einflüsse von Finanzierungsdifferenzen und Unternehmensbesteuerung zu überwinden.

Formel

Die Formel für den ROA kann abgeleitet werden, indem das Betriebsergebnis oder das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) durch die durchschnittliche Bilanzsumme geteilt wird, die dann in Prozent ausgedrückt wird. Mathematisch wird es dargestellt als

Return on Total Assets (ROA) = EBIT / Average Total Assets

Das operative Ergebnis (EBIT) ist in der Regel als separater Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung verfügbar. Andernfalls kann es abgeleitet werden, indem der Zinsaufwand und die Steuern zum Nettoergebnis hinzugerechnet werden. Die durchschnittliche Bilanzsumme ist der Durchschnitt des Wertes der Bilanzsumme zu Beginn und am Ende des Jahres.

EBIT = Net Income + Interest Expense + Taxes Paid

Average Total Assets = (Total Assets at Start of Year + Total Assets at End of Year) / 2

Beispiele für die Gesamtrendite (mit Excel-Vorlage)

Nehmen wir ein Beispiel, um die Berechnung der Gesamtrendite besser zu verstehen.

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Beispiel 1

Nehmen wir das Beispiel eines Unternehmens, um die Berechnung des ROA zu demonstrieren. Das Unternehmen verbuchte einen Nettogewinn von 30 Mio. USD, während es im Jahr 2018 Zinsaufwendungen und Steuern in Höhe von 2 Mio. USD bzw. 9 Mio. USD bezahlte. Die Bilanzsumme des Unternehmens belief sich zu Jahresbeginn auf 100 Mio. USD und belief sich zum Jahresende auf 120 Mio. USD Million. Berechnen Sie den ROA des Unternehmens für 2018 anhand der angegebenen Informationen.

Lösung:

Das Betriebsergebnis wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

EBIT = Nettoeinkommen + Zinsaufwand + bezahlte Steuern

  • EBIT = 30 Mio. USD + 2 Mio. USD + 9 Mio. USD
  • EBIT = 41 Mio. USD

Das durchschnittliche Gesamtvermögen wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche Bilanzsumme = (Bilanzsumme Anfang 2018 + Bilanzsumme Ende 2018) / 2

  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = (100 Mio. USD + 120 Mio. USD) / 2
  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = 110 Mio. USD

Die Gesamtrendite wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

ROA = EBIT / Durchschnittliche Bilanzsumme

  • ROA = 41 Mio. USD / 110 Mio. USD
  • ROA = 37, 27%

Daher lag der ROA des Unternehmens für das Jahr 2018 bei 37, 27%.

Beispiel # 2

Nehmen wir das Beispiel des Jahresberichts von Apple Inc. für das Jahr 2018, um das Konzept der Kapitalrendite zu veranschaulichen. Während des Berichtszeitraums erwirtschaftete das Unternehmen ein Betriebsergebnis von 70, 90 Mrd. USD, während die Bilanzsumme zu Beginn und Ende des Jahres 375, 32 Mio. USD bzw. 365, 73 Mrd. USD betrug. Berechnen Sie den ROA von Apple Inc. für 2018 basierend auf den angegebenen Informationen.

Lösung:

Das durchschnittliche Gesamtvermögen wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

Durchschnittliche Bilanzsumme = (Bilanzsumme Anfang 2018 + Bilanzsumme Ende 2018) / 2

  • Durchschnittliche Bilanzsumme = (375, 32 Mrd. USD + 365, 73 Mrd. USD) / 2
  • Durchschnittliches Gesamtvermögen = 370, 53 Mio. USD

Die Gesamtrendite wird nach der unten angegebenen Formel berechnet

ROA = EBIT / Durchschnittliche Bilanzsumme

  • ROA = 70, 90 Mrd. USD / 370, 53 Mio. USD
  • ROA = 19, 14%

Daher lag der ROA von Apple Inc. für das Jahr 2018 bei 19, 14%.

Quellverweis: Apple Inc. Bilanz

Vorteile der Gesamtkapitalrendite

Einige der wichtigsten Vorteile der Gesamtkapitalrendite sind:

  • Da die Metrik das Betriebsergebnis verwendet, erfasst sie den Einfluss sowohl der Eigenkapital- als auch der Fremdkapitalfinanzierung auf den Erwerb von Vermögenswerten und die Fähigkeit, Gewinne zu erzielen. So können Unternehmen mit unterschiedlichen Kapitalstrukturen ohne Anpassung verglichen werden.
  • Es hilft bei der Beurteilung der Fähigkeit des Managements des Unternehmens, die verfügbaren Vermögenswerte zu nutzen.

Beschränkungen der Gesamtrendite

Einige der Hauptbeschränkungen der Gesamtkapitalrendite sind:

  • Diese Finanzmetrik ist für Unternehmen, die kapitalintensiven Branchen oder Dienstleistungsunternehmen angehören, nicht sehr nützlich. Kapitalintensive Branchen müssen einen erheblichen Teil des Gewinns in die regulären Investitionsanforderungen investieren, was zu einem geringen Wert führt, während Dienstleistungsunternehmen nur minimal in Vermögenswerte investieren, die zu einem sehr hohen ROA führen.
  • Es besteht ein Mangel an Klarheit hinsichtlich des in dem Verhältnis verwendeten Zählers. Einige Unternehmen verwenden das Betriebsergebnis, während andere das Nettoergebnis verwenden. Daher kann ein Peer-Vergleich zwischen Unternehmen mit unterschiedlichen Ansätzen irreführend sein.

Fazit

Daraus kann gefolgert werden, dass der ROA eine effektive Kennzahl für die finanzielle Leistung ist, anhand derer Anleger die Auslastung der Vermögenswerte und die Verwaltungskapazität des Unternehmens bestimmen können. Es gibt jedoch Unzulänglichkeiten der Metrik aufgrund der mangelnden Anwendbarkeit auf bestimmte Branchen und Unklarheiten hinsichtlich ihres Zählers. Diese Metrik kann also verwendet werden, jedoch mit einer Prise Salz, um irreführende Ergebnisse zu vermeiden.

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Dies ist ein Leitfaden zur Verzinsung des Gesamtvermögens. Hier besprechen wir die Berechnung des ROA anhand praktischer Beispiele. Wir bieten auch eine herunterladbare Excel-Vorlage. Sie können sich auch die folgenden Artikel ansehen, um mehr zu erfahren.

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Kategorie:

Entwicklung des Unternehmertums