Futures Fundamentals und Simplifying Derivatives
Die Geschichte und die Entstehung des Derivateinvestments lassen sich auf Rohstoffderivate zurückführen, die von Landwirten und Müllern für Versicherungszwecke eingesetzt werden. Ein Derivat ist ein Vertrag zwischen zwei oder mehr Parteien, bei dem der Wert mit dem zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswert, Wertpapier oder Index verbunden ist und auf diesem basiert. Mit Blick auf die Kristallkugel der Finanzterminkontrakte werden Derivate hauptsächlich zum Spekulieren und zur Absicherung eingesetzt.
Das ABC des Derivate-Investierens
Ein Terminkontrakt ist ein Derivat, da sein Wert von der Art und Weise abhängt, in der sich der zugrunde liegende Kontrakt entwickelt. Ebenso handelt es sich bei Aktienoptionen um Derivate, deren Wert sich aus der zugrunde liegenden Aktie ableitet. Die eigentliche Grundlage für Gewinne sind sich ändernde Kurse innerhalb des zugrunde liegenden Vermögenswerts, Wertpapiers oder Index.
Das Ratespiel: Derivate investieren und die Kunst der Spekulation
Händler können vom erwarteten Rückgang des Indexpreises durch den Verkauf eines zukünftigen Kontrakts profitieren. Dies wird als Short bezeichnet.
Die Gewinnchancen übertreffen: Anlage und Absicherung von Derivaten
Derivate werden als Absicherung gegen Risiken eingesetzt, die mit dem Preis des Basiswerts verbunden sind, der zwischen den mit einem Vertrag verbundenen Parteien übertragen werden soll. Obwohl das Risiko durch Absicherung reduziert wird, bleibt es angesichts der sich ändernden Preise bestehen. Im Agrarsektor könnten beispielsweise für eine bestimmte Art von Waren, die an einen bestimmten Preis gebunden sind, Steigerungsraten aufgrund eines verringerten Angebots auftreten, und dies kann zu einer Verringerung der daraus resultierenden Einnahmen führen. Ähnlich würden die Preise fallen und es müsste mehr Geld gezahlt werden, wenn die Angebotsseite plötzlich einen massiven Anstieg erfährt.
Durch die Anlage von Derivaten können Personen die Option auf ein Wertpapier kaufen oder verkaufen. Dies sind Arten von Anlagen, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert nicht im Besitz des Anlegers ist. Durch eine Vereinbarung mit einer anderen Partei wird jedoch eine Wette in Richtung der Kursbewegung eines Basiswerts abgeschlossen.
Es gibt viele verschiedene Arten von Derivaten wie Optionen, Swaps, Futures und Terminkontrakte.
Derivate investieren: Eine Finanzsprache, die nur wenige verstehen
Das Anlegen von Derivaten ist schwierig zu verstehen, da sie in einer Sprache kommunizieren, die nur wenige verstehen können. Jedes Derivat hat einen Basiswert, auf dem Preis, Risiko und grundlegende Laufzeitstruktur basieren. Die Risikowahrnehmung des Basiswerts umfasst die Risikowahrnehmung des Derivats.
Die Preisgestaltung von Derivaten kann einen Ausübungspreis beinhalten. Dies ist der Preis, zu dem sie ausgeübt werden können. In Bezug auf festverzinsliche Derivate gibt es auch einen Kündigungspreis, zu dem der Emittent ein Wertpapier umtauschen kann. Anleger können verschiedene Positionen einnehmen - Long oder Short. Long-Position bedeutet, dass Sie das Derivat kaufen und Short-Position bedeutet, dass Sie der Verkäufer sind.
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Derivate, die investieren, haben drei hauptsächliche Verwendungszwecke am Markt: Absicherung einer Position, Erhöhung der Hebelwirkung oder Spekulationen über die Bewegung eines Vermögenswerts. Sicherungspositionen werden in der Regel zum Schutz gegen das Risiko eines Vermögenswerts eingegangen. Wenn man Aktien besitzt und sich gegen fallende Aktienkurse absichern will, muss die Put-Option gekauft werden. Wenn in einem solchen Szenario die Aktienkurse steigen, gibt es wieder Aktien, die man besitzt, und wenn sie fallen, gewinnen Sie aufgrund der Put-Option. Potenzielle Wertpapierverluste werden über eine Optionsposition abgesichert.
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Hebel: Die Kunst, aus Derivaten Kapital zu schlagen
Durch den Einsatz von Derivaten kann die Hebelwirkung erheblich gesteigert werden. Diese Optionen sind am wertvollsten, wenn der Markt am volatilsten ist. Die Bewegung der Option wird vergrößert, wenn sich der Preis eines Basiswerts stark in eine günstige Richtung bewegt.
Hohe Volatilität = Hoher Wert von Put und Calls
Spekulation : Eine Technik, die Wetten beinhaltet
Durch diese Technik setzen Anleger auf den zukünftigen Preis des Vermögenswerts. Da Optionen Anlegern die Möglichkeit bieten, ihre Position zu nutzen, können große spekulative Spiele zu bescheidenen Kosten durchgeführt werden.
Handel: OTC versus Börse
Derivate, die investieren, können auf zweifache Weise gekauft oder verkauft werden - entweder im Freiverkehr / OTC-Handel oder an einer Börse. OTC-Derivate-Anlagen sind Verträge, die zwischen Parteien auf privater Basis abgeschlossen werden, beispielsweise Swap-Vereinbarungen. Dies ist ein Markt, der größer und relativ unreguliert ist. Derivate, die an der Börse gehandelt werden, sind dagegen standardisierte Kontrakte. Der größte Unterschied zwischen den beiden Märkten besteht bei OTC-Kontrakten, bei denen das Risiko eines Kontrahenten bestehen kann, da Kontrakte privat erstellt werden und daher keiner Regulierung unterliegen. Dieses Derivate-Anlagerisiko fehlt bei Devisenderivaten, bei denen die Clearingstelle als Vermittler fungiert.
Investierende Derivate: Grundtypen
Es gibt drei grundlegende Arten von Kontrakten, nämlich Optionen, Swaps und Terminkontrakte. Es gibt jeweils Abweichungen. So wie ein Fernseher verschiedene Kanäle hat, führt das Einstellen eines dieser Verträge zu unterschiedlichen Ergebnissen. Während Optionen Kontrakte sind, die eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts zulassen, diese jedoch nicht enthalten, werden sie von Anlegern verwendet, die keine unmittelbare Risikoposition in Bezug auf den Vermögenswert eingehen und ein Engagement bei großen Kursbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts wünschen.
Optionshandel: Die Auswahl
- Short Call : Wenn der Aktienkurs sinkt, muss der Call entweder verkauft oder schriftlich erfolgen. Wenn der Anruf verkauft wird, kontrolliert der Käufer des Anrufs (langer Anruf), ob die Option angenommen wird oder nicht. Wenn Sie in der Short-Position sind, geben Sie die Kontrolle als Verkäufer auf. Für den Verfasser des Anrufs entspricht die Auszahlung dem Premier, den der Käufer der Anruf-ID erhalten hat. Es liegt ein Rückgang des Aktienkurses vor. Steigt die Aktie mehr als der Ausübungspreis und die Prämie, verliert der Autor Geld.
- Short Put : Wenn man glaubt, dass der Aktienkurs steigen wird, muss man einen Put verkaufen oder schreiben. Für die Autoren des Put entspricht die Auszahlung der Prämie, die der Käufer der Aktie erhält, falls der Aktienkurs steigt. Wenn der Aktienkurs unter den Ausübungspreis ohne Aufschlag fällt, geht Geld verloren.
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- Long Call : Wenn ein Aktienkurs steigt, wird das Recht (Long) zum Kauf (Call) als Long Call bezeichnet. Wenn der lange Anruf gehalten wird, gibt es eine positive Auszahlung, wenn der Aktienkurs um mehr als die für jeden Anruf gezahlte Prämie höher als der Ausübungspreis ist.
- Long Put : Wenn der Aktienkurs sinkt, wird das Recht zum Verkauf oder zur Platzierung der Aktie (Long) gekauft. Long-Put-Inhaber erhalten eine positive Auszahlung, wenn der Aktienkurs um die für den Put gezahlte Prämie unter dem Ausübungspreis liegt.
- Asiatische / durchschnittliche Option : Dies ist eine Option, die dem Durchschnittswert eines Basiswerts für bestimmte Daten innerhalb der Laufzeit der Option zugeordnet ist.
- Korboption - Eine Option mit einer Auszahlung, die mit einem Portfolio oder einem Korb von Vermögenswerten verbunden ist.
Kreditderivat
Hierbei handelt es sich um ein OTC-Derivat, das darauf abzielt, das Kreditrisiko von einer Partei auf eine andere zu übertragen. Durch die synthetische Erstellung oder Eliminierung von Kreditengagements können Institute Kreditrisiken einfacher steuern. Kreditderivate, die in viele Avatare investieren, sind in erster Linie Total Return, Credit Linked Swap und Credit Default. Unabhängig davon, ob es sich bei den Derivaten um reine Vanille- oder um komplizierte und exotische Anlagen handelt, hängt die Unterscheidung hauptsächlich davon ab, wie differenziert oder komplex das Derivat ist.
Anlegen von Derivaten: Mehr als Bargeldinstrumente
Derivate, die investieren, unterscheiden sich von Barinstrumenten darin, dass es sich um Verträge zwischen zwei oder mehr Parteien handelt, die das Eigentum am Vermögenswert und nicht nur den Vermögenswert selbst vermitteln. Das Anlegen von Derivaten zeigt eine Vereinbarung zwischen Parteien, die äußerst flexibel ist und ein Start- und Enddatum hat. Anleger können Derivate ausprobieren, um den Gewinn aus Kursschwankungen innerhalb der Anlage zu erzielen. Aus diesem Grund werden Derivate-Anlagen als Leveraged Investments bezeichnet. Wenn der Hebel eingesetzt wird, spielen positive und negative Ergebnisse eine noch größere Rolle.
Anleger nutzen Preisschwankungen bei den zugrunde liegenden Anlagen, um Gewinne durch Derivatanlagen zu erzielen. Ein weiterer Grund, warum das Investieren in Derivate eine bessere Investition ist, besteht darin, dass Sie mehr Vermögenswerte für weniger Barmittel steuern können, wobei der Bruchteil des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts zur Erzielung von Gewinnen verwendet wird.
Derivateinvestments sind zudem äußerst flexibel, da alles als Basiswert verwendet werden kann, auch das Wetter oder die Wachstumsrate der Ernte.
Bei den meisten gängigen Derivaten handelt es sich um Optionen, bei anderen um Optionsscheine und Swap-Kontrakte. Derivate-Investment sind Verträge, die zwischen Käufern und Verkäufern geschlossen werden.
Wird auch als Verschwendung von Vermögenswerten bezeichnet, da sie eine begrenzte Haltbarkeit haben und ein bestimmtes Verfallsdatum haben. Ihr Wert nimmt mit dem Verfallsdatum ab. Die Auszahlung basiert auf dem Ablaufdatum, dies ist jedoch nicht in allen Fällen der Fall. Geld wird zu Vertragsbeginn nicht immer in bar umgetauscht oder der Kassakurs ist der Preis, den ein Anleger für den sofortigen Kauf zu zahlen hat.
Ähnlich wie die zugrunde liegenden Geldinstrumente werden bestimmte Derivate an etablierten Börsen wie der NYSE oder dem Chicago Board of Trade gehandelt. Börsengehandelte Derivate bieten Clearing- und Regulierungsgarantien für Anleger. Bestimmte andere derivative Instrumente wie Terminkontrakte, Swaps und Anlagen in exotische Derivate werden außerhalb der formellen Börsen gehandelt. Viele große Unternehmen arbeiten als Derivate-Investing-Händler und passen Derivate-Investing so an, dass sie auf die Bedürfnisse des Kunden zugeschnitten sind.
Swaps: Ein Derivat der besonderen Art
Swaps sind solche Derivate-Strategien, bei denen Gegenparteien den Cashflow und / oder andere Variablen austauschen, die mit unterschiedlichen Anlagen verbunden sind. Ein Swap findet häufig statt, weil eine Partei in einem bestimmten Bereich einen komparativen Vorteil hat, während eine andere Partei im Gegensatz zu variablen Zinssätzen freiere Kredite aufnehmen kann.
Die vielen verschiedenen Geschmacksrichtungen eines Swap:
- Plain Vanilla Swap ist die einfachste Variante dieses Derivattyps.
- Zinsswaps finden statt, wenn die Parteien den festen Zinssatz gegen einen variabel verzinslichen Kredit tauschen. Wenn eine Partei einen festen Darlehenszinssatz und variable Verbindlichkeiten hat, kann sie einen Swap mit einer Partei eingehen, die variable Zinssätze hat, um den Zinssatz der Verbindlichkeit anzupassen. Zinsswaps sind auch durch Optionsstrategien oder Swaptions möglich, die dem Eigentümer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung zum Abschluss eines Swaps einräumen.
- Währungsswaps sind der Umtausch von Darlehenszahlungen + Kapital in einer Währung gegen Zahlungen und Kapital in einer anderen.
- Warenswaps sind eine Vertragsart, bei der die Zahlung auf dem Preis der zugrunde liegenden Ware basiert. Ähnlich wie bei einem Terminkontrakt kann der Preis, zu dem die Ware verkauft wird, sichergestellt und der zu zahlende Preis vom Kunden festgelegt werden.
Eine weitere Art von Verträgen sind Terminkontrakte / Terminkontrakte, die zwischen Parteien geschlossen werden, um Vermögenswerte langfristig zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Solche Verträge setzen sich aus dem Spot oder dem Tagespreis zusammen. Der den Parteien entstandene Gewinn / Verlust entspricht der Differenz zwischen dem Kassakurs zum Zeitpunkt der Lieferung und dem Termin- / Zukunftspreis. Solche Kontrakte werden sowohl zur Absicherung als auch zur Spekulation im Hinblick auf zukünftige Krisen eingesetzt.
Forwards und Futures: Ein großer Unterschied
Terminkontrakte und Terminkontrakte unterscheiden sich darin, dass sich Terminkontrakte auf standardisierte Kontrakte beziehen, die an der Börse gehandelt werden, während nicht standardisierte OTC-Kontrakte Terminkontrakte sind.
Derivate - Ableitung des Werts aus dem Vermögenswert
Finanzinstrumente wie Aktien, Währungen, Anleihen und Rohstoffe basieren auf Primär- oder Bargeld. Der Wert von Barinstrumenten wird direkt vom Markt bestimmt. Im Gegensatz dazu bezieht das Derivat seinen Wert von einem anderen Vermögenswert oder einer anderen Variablen, die finanzieller Natur ist. Beispielsweise leitet eine Aktienoption ihren Wert aus der Aktie ab, während ein Zinsswap ihren Wert aus einem Zinsindex ableitet. Der Vermögenswert, von dem das Derivat profitiert, wird als zugrunde liegender Vermögenswert bezeichnet.
Vorteile: Der derivative Vorteil
- Auf den gegenwärtigen internationalen Märkten haben sich die Derivate-Strategien immer stärker entwickelt. Derivate können Gewinne aus Zins- und Aktienmarktübergängen auf der ganzen Welt, Wechselkursänderungen und der globalen Nachfrage-Lieferkette für Rohstoffe ableiten. Derivate bieten Anlegern die Flexibilität, mit zahlreichen Rohstoffen wie Agrarprodukten, Edel- und Industriemetallen und Produkten wie Öl zu handeln.
- Derivative Instrumente ergänzen das traditionelle Anlageportfolio und ermöglichen eine Diversifizierung. Sie tragen dazu bei, sich gegen Inflation und Inflation abzusichern und Gewinne zu erwirtschaften, die weit über die traditionellen Anlagen hinausgehen.
- Preisfindung und Risikomanagement sind die beiden Hauptvorteile des Handels mit Derivaten. Futures-Märkte basieren auf dem weltweiten Informationsfluss, der dann die aktuellen oder zukünftigen Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte bestimmt, auf denen Derivatstrategien basieren. Preisfindung oder ständige Preisänderungen der Ware infolge von Informationsänderungen sind ein Merkmal des Derivatehandels. Auf einigen Terminmärkten kann es zu einer geografischen Streuung der zugrunde liegenden Vermögenswerte kommen, und der Preis des Kontrakts mit der kürzesten Restlaufzeit dient als Proxy für die zugrunde liegenden Vermögenswerte. Der Preis aller zukünftigen Verträge ist der Preis, der angesichts des Risikos künftiger Preisunsicherheit akzeptiert werden kann. Optionen unterstützen auch die Preisfindung und die Art und Weise, wie die Volatilität der Märkte beurteilt werden kann.
- Verschiedene Formen der Absicherung schützen Anleger tatsächlich vor Verlusten. Der wichtigste Zweck des Derivatemarkts ist das Risikomanagement, bei dem das gewünschte Risikoniveau ermittelt, das tatsächliche Risiko ermittelt und in bestimmte Richtungen geändert wird, was zu Absicherungen und Spekulationen führt. Dies führt zu einem besseren Derivatrisikomanagement.
- Derivatestrategien verbessern auch die Markteffizienz der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Wenn es eine Diskrepanz zwischen den Preisen gibt, werden Anleger auf jeden Fall den teureren Vermögenswert verkaufen und den billigeren kaufen, bis sich die Preise stabilisieren. Derivatestrategien schaffen in diesem Zusammenhang Markteffizienz.
- Ein weiterer großer Vorteil ist, dass Derivate-Strategien auch die Markttransaktionskosten senken. Derivate sind wie Versicherungspolicen für Positionen, aber die Prämien (Investitionskosten) müssen angemessen sein, damit sie ein attraktives Angebot darstellen. Sie können verwendet werden, um sich gegen signifikante Geschäftsrisiken in Bezug auf die Veränderung des Vermögenswertpreises, des Zins- oder Wechselkurses oder den Ausfall eines Gläubigers abzusichern.
- Derivate tragen zum Kapitalfluss oder zur Erhöhung der Kreditverfügbarkeit bei. in der Wirtschaft. Sie ermöglichen es Unternehmen auch, eine effektive Exposition gegenüber externen Einflüssen auf Unternehmen zu steuern, über die keine Kontrolle besteht.
Risiken: Die dunklere Seite von Derivaten
Mangelnde Transparenz ist ein wesentliches Risiko auf dem Derivatemarkt, insbesondere im OTC-Szenario. Marktteilnehmer und Aufsichtsbehörden können vom OTC-Markt ausgeschlossen werden. Die mangelnde Kenntnis der allgemeinen Marktpositionen kann auch die Marktliquidität verringern. Neben der mangelnden Transparenz gibt es auch das Gegenparteirisiko oder das Risiko, das sich ergibt, bis Verträge ihren Verpflichtungen nachkommen. Wenn beispielsweise in einem Terminkontrakt Waren oder Dienstleistungen nicht geliefert werden, kann dies einen Nachteil für die Gegenpartei bedeuten. Sowohl systemische als auch operationelle Risiken wirken sich auf Derivatekontrakte aus. Operationelle Risiken resultieren aus fehlenden Kontrollsystemen oder menschlichen Fehlern, während das systemische Risiko das Risiko für das Derivat-Finanzsystem aufgrund des Ausfalls eines wichtigen Akteurs auf dem Derivatemarkt beschreibt. Ein Ausfall in Ecke A der Welt kann massive Auswirkungen auf den gesamten Globus haben, ein weiterer riskanter Ableger des Derivatemarktes. Credit Default Swaps sind undurchsichtig und komplex, was es den Menschen erschwert, das Risiko im vollen Sinne des Wortes zu verstehen.
Fazit
Was steigt, muss sinken, aber das gilt nicht immer für den Terminmarkt. Die aufregende Welt des Futures-Handels ist dank des Terminmarktes mit hohen Einsätzen verbunden. Das Spielen um höhere Einsätze bedeutet höhere Gewinne in der Welt des Derivate-Investierens. Der Handel mit Derivaten ist eine Kunst und eine Wissenschaft. Das Geschäft mit Derivaten belebt auch die Wirtschaft. Nicht ohne seine Risiken ist der Markt für Derivate-Anlagen so vielfältig und weitreichend in seinem Einfluss wie die damit verbundenen hohen Einsätze.
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