Einführung in Derivate Beispiel

Das folgende Derivatbeispiel gibt einen Überblick über die gängigsten Arten von Derivaten. Ein Derivat ist ein finanzielles Wertpapier, dessen Wert von einem Basiswert abgeleitet wird. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte können Aktien, Indizes, Devisen, Rohstoffe oder sonstige Vermögenswerte sein. Aus der obigen Definition geht hervor, dass derivative Produkte keinen eigenen Wert haben und dass der Wert von einem bestimmten Basiswert bestimmt wird. Der Hauptteilnehmer an Derivatemärkten sind Hedger, Spekulanten und Arbitragers. Nachfolgende Beispiele für ein Derivat veranschaulichen die gebräuchlichsten Derivate. Es ist unmöglich, alle Arten von Derivaten anzugeben, da es Tausende solcher Derivate gibt, die sich in jeder Situation unterscheiden.

Beispiele für Derivate (mit Excel-Vorlage)

Versuchen wir, die Ableitungen anhand der folgenden Beispiele zu verstehen.

Sie können diese Excel-Beispielvorlage für Derivate hier herunterladen - Excel-Beispielvorlage für Derivate

Beispiel Nr. 1 für Derivate - Terminkontrakt

ABC Co. ist ein Lieferunternehmen, dessen Kosten an die Kraftstoffpreise gebunden sind. ABC Co. rechnete damit, dass sie monatlich 90.000 Gallonen Benzin verbrauchen. Derzeit ist der 1. Juli und das Unternehmen möchte seine nächsten 3 Monate an Kraftstoffkosten mit den RBOB-Benzin-Future-Verträgen absichern. Informationen zu diesen Verträgen sind wie folgt.

  • Jeder Vertrag ist für 42.000 Gallonen.
  • Verträge laufen zum Ende des Vormonats aus. Wenn wir zum Beispiel den August-Vertrag kaufen müssen, der Ende Juli ausläuft.
  • Die anfängliche Marge beträgt 11.475 USD und die Wartungsmarge 8.500 USD.

Gegeben,

Frage 1 - Sollte ABC Co. die Zukunft kaufen (long) oder verkaufen (short), um seine Position einzuleiten?

Lösung:

ABC Co. ist dem Gaspreis ausgesetzt, wenn der Gaspreis steigt, die Kosten steigen und der Gewinn sinkt. Wenn eine ABC Co sich also gegen dieses Risiko absichern und ihren Gewinn schützen will, muss die zukünftige Position an Wert gewinnen, wenn die Gaspreise steigen. Wenn sich ein Unternehmen für einen langfristigen Kontrakt entscheidet, kaufen Sie Benzin-Futures, damit das Unternehmen einen Gewinn aus diesen Futures erzielt, wenn das Gas steigt. Die Absicherungsposition der ABC Co. ist es also, den Kontrakt zu kaufen.

Frage 2 - Wie viele Verträge sollte ABC Co. verwenden?

Lösung:

ABC Co. verbraucht jeden Monat 90.000 Gallonen Gas und jeder Vertrag umfasste 42.000 Gallonen.

  • Anzahl der Verträge = Voraussichtlicher Gasverbrauch / Vertrag für
  • Anzahl der Verträge = 90000/42000
  • Anzahl der Verträge = 2

Für zwei Vertrag:

  • Ein Vertrag = 42.000
  • Zwei Verträge = 2 × 42.000
  • Zwei Verträge = 84.000 Gallonen Gas.

Also, wie viele sollte die Antwort verwendet werden, ist 2.

Frage 3 - Wie hoch ist der anfängliche Cashflow von ABC Co.?

Der anfängliche Cashflow oder die anfängliche Gewinnspanne wird wie folgt berechnet:

Lösung:

  • Also hier Anzahl der Verträge = 2
  • Anfänglicher Cash Flow / Margin = 11.475 USD
  • = 2 × $ 11.475
  • = 22.950 USD pro Monat

Also für 3 Monate

  • Anfänglicher Cashflow / Gewinnspanne für 3 Monate = 22.950 USD × 3
  • Anfänglicher Cash Flow / Margin für 3 Monate = 68.850 USD

Daher muss ABC Co. zunächst 68.850 US-Dollar auf seine Margin-Konten einzahlen, um seine Position zu etablieren, die dem Unternehmen für die nächsten drei Monate zwei Kontakte verschafft.

Frage 4 - Der Benzinpreis für den August beträgt 2, 8974 USD, für den September 2, 898 USD und für den Oktober 2, 7658 USD. Der Schlusskurs lag bei 2, 6813 USD, für den September bei 2, 4140 USD und für den Oktober bei 2, 0999 USD. Wie viel verlor ABC Co. bei einem Futures-Kontrakt?

Lösung:

Verlust = (Schlusskurs - Eröffnungskurs) × Gesamtbenzin

Der Verlust wird wie folgt berechnet:

  • Verlust = (2, 6813-2, 8974) * 84000
  • Verlust = -18152, 4

Ähnlich für alle,

  • Gesamtverlust = Verlust in (August) + (September) + (Oktober)
  • Gesamtverlust = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
  • Gesamtverlust = -113215, 20

Also Totalverlust bei Futures-Kontrakten $ -113215.20

Derivate Beispiel # 2 - Long Futures

Am 1. März schließt ein indischer Importeur einen Vertrag über die Einfuhr von 1.000 Baumwollballen ab, wobei die Zahlungen am 1. September in Dollar erfolgen müssen. Der Preis für einen Baumwollballen wurde auf 50 USD pro Ballen festgesetzt. Der aktuelle Wechselkurs beträgt 1 USD = 69.35 INR. Der Importeur hat das Risiko, umso mehr zu zahlen, je stärker der USD wird. Der Dollar wird in den kommenden Monaten stärker und am 1. September klettert der Wechselkurs auf 1 USD = 72, 35 INR. Betrachten wir die folgenden beiden Szenarien.

Nun, was hier passiert ist, ist, dass der Importeur aufgrund der Kursdifferenz mehr zahlen muss, dh 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Also 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50.000 extra zu zahlen.

Gegeben,

Fall -1: - Wenn der Importeur seine Position nicht abgesichert hat.

Lösung:

Die Gesamtzahlung in USD per 1. März = Anzahl der Baumwollballen × pro Stückpreis

Die am 1. März in USD geleistete Gesamtzahlung setzt sich wie folgt zusammen:

  • Die Gesamtzahlung am 1. März = 50 × 1000
  • Die Gesamtzahlung am 1. März = 50.000 US-Dollar

Für die Zahlung am 1. März ist ein Betrag von INR erforderlich

Der Betrag an INR, der für eine Zahlung am 1. März erforderlich ist, wird wie folgt berechnet:

  • Erforderlicher INR-Betrag für eine Zahlung am 1. März = 50.000 USD × 69, 35
  • Erforderlicher INR-Betrag für eine Zahlung am 1. März = 34, 67.500 INR

Für die Zahlung am 1. September ist ein Betrag von INR erforderlich

  • Für die Zahlung am 1. September ist ein Betrag von INR erforderlich = $ 50.000 × 72, 35
  • Erforderlicher INR-Betrag für die Zahlung am 1. September = 36, 17.500 INR

Gesamtverlust aufgrund eines Anstiegs des Wechselkurses

  • Gesamtverlust aufgrund eines Anstiegs des Wechselkurses = 34, 67.500, 00 - 36, 17.500, 00
  • Gesamtverlust aufgrund eines Anstiegs des Wechselkurses = -1, 50.000 INR

Schlussfolgerung - Der Importeur muss am 1. September eine zusätzliche Gebühr von 1, 50, 000.00 INR zahlen, da der Wechselkurs gestiegen ist. Dies führt zu einem Verlust im Vergleich zu seiner Zahlungsverpflichtung zum 1. März.

Fall -2: - Der Importeur beschloss, seine Position durch den Einstieg in den Devisenterminmarkt abzusichern. Der Importeur erwartete eine Stärkung des USD und entschied sich für einen USD-INR-Kontrakt, um seine Position abzusichern.

Lösung:

Anzahl der USD-INR-Verträge

Anzahl der USD-INR-Kontrakte wird berechnet als:

  • Anzahl USD-INR-Verträge = zu zahlender Betrag / 1000 (Losgröße für 1 USD-INR-Vertrag)
  • Anzahl der USD-INR-Verträge = 50.000 / 1000
  • Anzahl USD-INR-Kontrakte = 50 Kontrakte

Gesamtbetrag, der beim Kauf eines Devisenterminkontrakts anfällt

Der Gesamtbetrag, der beim Kauf eines Devisenterminkontrakts anfällt, wird wie folgt berechnet:

  • Gesamtbetrag, der beim Kauf eines Devisenterminkontrakts anfällt = 50 × 1000 × 69, 55
  • Gesamtbetrag, der beim Kauf eines Devisenterminkontrakts anfällt = 34, 77.500 INR

Einzahlungen aus dem Verkauf von Future Contract

Der Erlös aus dem Verkauf eines zukünftigen Vertrags wird wie folgt berechnet:

Am 1. September bewegt sich der Wechselkurs auf 72, 35 und der zukünftige Preis bewegt sich auf 72, 55

  • Einzahlungen aus dem Verkauf von Future Contract = 50 × 1000 × 72, 55
  • Einzahlungen aus dem Verkauf von Future Contract = 36, 27.500 INR

Gewinn aus dem Verkauf der Zukunft

Der Gewinn aus dem Verkauf von Future wird berechnet als:

Gewinn aus dem Verkauf von Future = Verkauf von Future-Kontrakten - Kauf von Future-Kontrakten

  • Gewinn aus Verkauf des Future = 36, 27.500, 00 - 34, 77.500, 00
  • Gewinn aus dem Verkauf von Future = 1, 50.000 INR

Schlussfolgerung: Der Importeur hat seinen Verlust durch Eingehen zukünftiger Verträge wirksam abgesichert und damit seinen Verlust aufgrund ungünstiger Wechselkursschwankungen für null und nichtig erklärt.

Derivate Beispiel # 3 - Aktienindex-Futures

John besitzt ein Aktienportfolio und die im Zusammenhang mit dem Portfolio stehenden Details, wie nachstehend erwähnt.

  • Wert des Portfolios: V = 95 Mio. USD (Kassakurs)
  • Beta des Portfolios: β = 0, 90

Zukünftiger Vertrag S & P Zukünftiger Preis:

  • f = 1.513, 40
  • Der S & P-Futures-Kontrakt hat ein Vielfaches von 250 USD
  • Zukünftiger Kontraktpreis = 250 USD × 1.513, 40 USD = 378.350 USD
  • Kontraktgröße beachten = 250 USD × S & P-Futures-Preis.

Lösung:

Sicherungsverhältnis (HR) = (S / f) β

  • HR = (Dollar-Wert des Portfolios / Dollar-Preis des S & P-Futures-Kontrakts) × β
  • HR = (95.000.000 USD / 378.350 USD) × 0, 90
  • HR = 225, 98 ≤ 226

Versuchen wir nun, das obige Beispiel anhand der folgenden beiden Szenarien zu verstehen:

Angenommen, der Markt sinkt um etwa 5%.

Da John ein Portfolio besitzt, wird er das Geld verlieren, weil der Markt um 5% fällt, aber da John in der Zukunft knapp ist (Verkaufte Futures), macht er es erneut.

  • Wert des Aktienportfolios sinkt um = β × 5%
  • Wert des Aktienportfolios sinkt um = 0, 9 × 5% = 4, 5% oder um 0, 045 × 95.000.000 USD
  • Der Wert des Aktienportfolios sinkt um - 4.275.000 USD

Der Preis für Futures-Kontrakte sinkt ebenfalls um 5% und beträgt 378.350 USD × 5% = 18.917, 50 USD

  • Futures-Kontraktpreis = 378.350 USD - 18.917, 50 USD
  • Futures-Kontraktpreis = 359.432, 50 USD

Futures-Gewinn = (378.350 - 359.432, 50 USD) × 226 = 4.275.355 USD

  • Hedge Profit = Spot Position + Future Position
  • Sicherungsgewinn = - 4.275.000 USD + 4.275.355 USD
  • Sicherungsgewinn = 355 USD

Angenommen, der Markt steigt um etwa 5%.

Da John ein Portfolio besitzt, wird er das Geld aufgrund eines Anstiegs des Marktes um 5% gewinnen, aber da John keine Futures (verkaufte Futures) hat, wird er verlieren.

  • Wertsteigerung des Aktienportfolios um = β × 5%
  • Wertsteigerung des Aktienportfolios um = 0, 9 × 5% = 4, 5% oder um 0, 045 × 95.000.000 USD
  • Wertsteigerung des Aktienportfolios um = 4.275.000 USD

Der zukünftige Kontraktpreis wird ebenfalls um 5% steigen und somit 378.350 USD × 5% = 18.917, 50 USD betragen

  • Zukünftiger Kontraktpreis = 378.350 USD + 18.917, 50 USD
  • Zukünftiger Kontraktpreis = 397.267, 50 USD

Zukünftiger Verlust = (378.350 - 397.267, 50 USD) × 226 = - 4.275.355 USD

  • Hedge Loss = Spot Position + Future Position
  • Sicherungsverlust = 4.275.000 USD + (- 4.275.355 USD)
  • Sicherungsverlust = - 355 USD

Fazit:-

Die obigen Beispiele geben uns einen kurzen Überblick darüber, wie Derivatemärkte funktionieren und wie sie das Marktrisiko absichern. Die obigen Beispiele zeigen, dass Derivate eine effiziente Methode für Endnutzer darstellen, um ihre Risiken aus Schwankungen der Marktpreise / -sätze besser abzusichern und zu steuern. Die Risiken, denen Derivatehändler ausgesetzt sind, hängen von der tatsächlichen Strategie des Händlers ab. Die obigen Beispiele erläutern uns, wie die Absicherung den Hedger vor ungünstigen Kursbewegungen schützt und gleichzeitig eine fortgesetzte Teilnahme an günstigen Bewegungen ermöglicht. Die obigen Beispiele verdeutlichen, dass Derivate deutlich komplexer sind als herkömmliche Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen, Kredite, Bankeinlagen und so weiter.

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