Was ist der Realzins?

Es ist ein Indikator für die Kaufkraft des Geldes in einer Volkswirtschaft. Dabei werden die Auswirkungen der Inflation auf die Nominalzinsen berücksichtigt. Beispielsweise könnte eine Bank einen Zinssatz von 4% auf ihrem Sparkonto anbieten. Wenn die Inflationsrate jedoch 5% beträgt, verliert ein Anleger tatsächlich 1% seines Geldes pro Jahr. Hier ist 4% der Nominalzins und -1% der Realzins. Dies impliziert die Bedeutung des Realzinses, der bei der Analyse der realen Kapitalrendite im Vergleich zu den nominalen Zinssätzen hilft, die irreführend sind, da sie in den meisten Fällen ein unvollständiges Bild liefern. Einfach ausgedrückt kann der Realzins gemessen werden, indem die aktuelle Inflationsrate berechnet und von den risikofreien Anlagen wie Staatsanleihen abgezogen wird.

Realzinsformel

In mathematischer Form lautet die Formel wie folgt:

Wo,

  • R = Realer Zinssatz
  • r = Nominalzins
  • i = Inflationsrate

Dies ist die Formel des Realzinses, die in fast allen Finanzberechnungen und -analysen verwendet wird. Die Formel wird häufiger verwendet und wie folgt dargestellt:

Realzins = Nominalzins - Inflationsrate

Diese Formel gibt ein direktes und besseres Bild der beiden Zinssätze und ihrer Beziehung.

Beispiel für Realzins

Unten sehen Sie das Beispiel des Realzinses:

Beispiel 1

Nehmen wir an, Sie investieren 10 Jahre lang 1 Million US-Dollar in eine Firmeneinlage, die einen Zinssatz von 8% pro Jahr verspricht. Im Idealfall ist dies die Rate, mit der Sie mit einem Wachstum Ihres Geldes rechnen können. Dies ist jedoch nur ein hypothetisches Szenario, da die jeweilige Inflationsrate berücksichtigt werden muss. Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass es 10 Jahre lang eine konstante Inflationsrate von 4% gab. Diese Inflation verschlingt effektiv Ihr Geld, da Ihnen möglicherweise eine Rendite von 8% versprochen wurde, aber die Kaufkraft dieses Geldes von Jahr zu Jahr um 4% sinkt. Daher beträgt das reale Interesse, das Sie an Ihrer Investition haben, nur 4%, wie aus der folgenden Gleichung hervorgeht.

  • Realzins = Nominalzins - Inflationsrate = 8% - 4% = 4%

Diagrammatisch kann es wie folgt dargestellt werden:

Implikationen

Unter normalen Umständen ist in einer wachsenden Volkswirtschaft der Realzins (RIR) positiv. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass die Wirtschaft stetig wächst und den Auswirkungen der Inflation wirksam entgegenwirkt. In unserem Beispiel lag die Inflation zwar bei 4%, sie war jedoch überschaubar, da wir eine Kapitalrendite von 8% erzielten. Zentralbanken interessieren sich mehr für RIR als für Nominalzinsen. Einfach, weil es effektiv ein besseres Maß für die Kaufkraft der Menschen ist.

Ein hoher RIR wird von Schuldinvestoren begrüßt. Dies liegt daran, dass sie in einem solchen Szenario eine bessere Rendite ihrer Investitionen erzielen können, ohne ein zusätzliches Risiko einzugehen. Für Aktieninvestoren stellt sich das Szenario jedoch völlig anders dar, da höhere Zinssätze die Kreditkosten für Unternehmen erhöhen. Dies stört das Leverage-Gleichgewicht, das den Gewinn, das Ergebnis je Aktie und schließlich den Aktienkurs unter Druck setzt. Auch aufgrund der höheren Zinssätze neigen mehr Menschen dazu, ihr Geld von den Aktienmärkten zu nehmen und in weniger riskanten Schuldtiteln zu parken, was letztendlich die Anzahl der Käufer verringert und die Anzahl der Verkäufer erhöht. Dies erhöht auch den Druck auf die Aktienkurse. Hier müssen die Zentralbanken handeln und ein Gleichgewicht aufrechterhalten, da sich sonst die Wachstumsrate der Wirtschaft verschlechtert.

Im Gegensatz zu diesen Szenarien kann es vorkommen, dass RIR negativ ist. Dies ist ziemlich beängstigend, da dies darauf hindeutet, dass das Wirtschaftswachstum nicht in der Lage ist, der Inflation entgegenzuwirken, und die Kaufkraft des Geldes von Jahr zu Jahr abnimmt. Dies könnte katastrophale Folgen haben, da die Menschen auf Einlagen verzichten und die Banken kein Geld zum Ausleihen haben. Dies wird zu Liquidität und Kreditklemme führen, und die Kreditkosten werden für die Unternehmen steigen, die die Wachstumsdynamik beeinflussen werden. Darüber hinaus werden die negativen Realzinsen nicht nur ausländische Investoren abschrecken, sondern auch inländische Investoren, die nun nach Anlagemöglichkeiten an anderer Stelle suchen. All diese Faktoren werden das Wirtschaftswachstum letztendlich weiter beeinflussen und zu einem Teufelskreis führen.

Für einen Anleger ist es unerlässlich, den Unterschied zwischen Realzins und Nominalzins zu verstehen. Es hilft zu verstehen, ob sich eine Investition lohnt oder nicht. Auf makroskopischer Ebene hilft es zu bestimmen, ob die BIP-Wachstumszahlen so gut sind, wie sie auf dem Papier aussehen. Stellen Sie sich zum Beispiel eine sich entwickelnde Volkswirtschaft mit einer BIP-Wachstumsrate von 8% vor. Dies sieht im Vergleich zu Industrieländern mit stagnierendem Wachstum vielversprechend aus und das BIP wächst pauschal um 1 bis 2%. In Erwartung einer besseren Kapitalrendite möchten sowohl globale als auch inländische Investoren ihr Geld in die wachsende Wirtschaft investieren. Es gibt jedoch einen Haken. Was ist, wenn die Inflationsraten auch zu hoch sind, sagen wir 7%. Wenn nun diese hohe Wachstumsrate mit der hohen Inflationsrate kombiniert wird, beträgt der effektive Zinssatz nur 1%. Dies ändert das Bild völlig, da die effektive Kapitalrendite sehr niedrig ist. Obwohl dies kurzfristig keine Auswirkungen auf die globalen Investoren haben dürfte, werden sich inländische Investoren mit Sicherheit zurückziehen. Sie würden ihr Geld herausnehmen und anderswo nach Gelegenheiten suchen. Langfristig wird dies den Geldfluss in der Wirtschaft beeinträchtigen, da die Menschen von Einlagen bei Banken Abstand nehmen, was zu einer Liquiditätskrise führt, die sich auf die Wachstumsdynamik auswirkt und sich allmählich in den Unternehmensbilanzen niederschlägt, die sich letztendlich auf den Konjunkturzyklus auswirken.

Fazit - Realzins

Wie bereits erläutert, ist klar, wie die nominalen Zinssätze irreführend sein können. Andererseits liefert RIR ein besseres Bild und hilft so bei der unvollständigen finanziellen Analyse und Berechnung der internen Rendite. Ein Anleger sollte immer ein echtes Interesse daran haben, zu verstehen, ob ein Finanzinstrument attraktiv ist und seine Anlageziele erfüllt. Bei einem nominalen Zinssatz geht es mehr darum, Investitionen zum Nennwert anzunehmen, während es bei realen Zinssätzen mehr darum geht, zwischen den Zeilen zu lesen.

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Dies war ein Leitfaden für den Realzins. Hier besprechen wir die Berechnung des RIR anhand der Formel zusammen mit einem praktischen Beispiel. Sie können sich auch die folgenden Artikel ansehen, um mehr zu erfahren -

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