Einführung in diese Finanzmodellierungstechniken:
Ein Finanzmodell repräsentiert die finanzielle Leistung eines Unternehmens für die Vergangenheit und die Zukunft. Modelle, die sehr kohärent sind, sollten auch in Excel ein Finanzmodell erstellen. Kenntnisse in Excel, Kenntnisse in Buchhaltung und Kenntnisse in Finanzmodellierungstechniken, Unternehmensfinanzierung, Verständnis der Unternehmensabläufe sind nur einige der Fähigkeiten, die eine Person zur Erstellung eines Modells benötigt.
Finanzmodellierungstechniken
Herr Raj, ein Research-Analyst, erstellte ein Finanzmodell für das Unternehmen ABC und wurde leider krank und ging in Urlaub. Während seiner Abwesenheit bewegte sich der Markt genau entgegen seinen Erwartungen und das Finanzmodell der Firma ABC erforderte die Änderungen entsprechend der aktuellen Situation. Aufgrund von Herrn Raj Absence wird sein Assistent Herr Saurabh gebeten, die notwendigen Änderungen in das Finanzmodell der Firma ABC.Mr. Raj wusste, wie man ein Finanzmodell erstellt, aber ihm fehlten Kenntnisse über wichtige Finanzmodelltechniken.
Herr Saurabh öffnet das Modell und ist verwirrt, als er nicht herausfinden kann, in welcher Zelle die Änderungen vorgenommen werden müssen. In einigen Zellen ist aufgrund von Verknüpfungen kein Wert erkennbar.
Was glauben Sie, warum Herr Saurabh mit dem Finanzmodell viele Probleme hatte? Denken Sie, ein Modell, das eine andere Person nicht verstehen kann, ist ein gutes Modell? Die Antwort auf diese Frage lautet meiner Meinung nach Nein.
Ein gutes Finanzmodell sollte immer sein:
- Realistisch basierend auf vernünftigen und vertretbaren Annahmen und Prognosen
- Flexibel und anpassbar an dynamische Arbeitspläne (oder Module)
- Leicht zu befolgen, sollte den Leser nicht einschüchtern
Fragen Sie sich, wie ein Modell diese Funktionen haben kann. Lernen wir also einige wichtige Finanzmodellierungstechniken und machen ein Modell flexibel und leicht verständlich.
Finanzmodellierungstechniken sind wie folgt:
Finanzmodellierungstechniken 1 - Historische Daten
Ihre Annahme für die kommenden Jahre basiert auf Ihrer Vergangenheit. Es ist daher sehr wichtig, die richtigen Daten aus der richtigen Quelle zu sammeln. Denken Sie beim Sammeln von Daten daran, dass Sie ein Analyst und kein Prüfer sind. Wenn die vom Unternehmen veröffentlichten Geschäftsberichte also nicht übereinstimmen, geraten Sie nicht in Panik und setzen Sie sich, um sie zusammenzufassen.
Finanzmodellierungstechniken 2 - Annahme
Finanzmodelle müssen klare und klar definierte Annahmen haben, die als „Treiber“ oder „Inputs“ bezeichnet werden. Diese basieren auf einem gründlichen Verständnis des Geschäfts
Annahmen sollten die geschäftlichen Realitäten und Erwartungen widerspiegeln
Um eine Vermutung aufzustellen, spielt die Analyse des Historischen eine entscheidende Rolle. Um die historischen Daten zu analysieren, sollte man eine Verhältnisanalyse der Finanzdaten des Unternehmens durchführen und Antworten auf eine bestimmte Frage wie z
- Ob ein bestimmtes Verhältnis gesunken ist oder wächst
- Was sind die Gründe für diesen rückläufigen oder wachsenden Prozentsatz?
- Wie würde es die Zukunft beeinflussen?
Die anderen Kriterien, die man bei der Annahme berücksichtigen sollte, sind:
- Es sollte keine Verzerrung in die Annahmen über das Geschäft eingehen
- Klar, die erwarteten Änderungen in der zukünftigen Leistung zu verstehen
- Management-Erwartungen verstehen
- Sehen Sie sich an, was andere Analysten über das Unternehmen denken
Empfohlene Kurse
- Equity Research-Schulung
- Online-Schulung für Finanzanalysten
- Börsentraining
- Professioneller Buchhaltungskurs
Finanzmodellierungstechniken 3 - Farbcodierung / L- Farben
Die Formatierung ist bei allen Vorbereitungen sehr wichtig. Bei der Finanzmodellierung ist die Farbcodierung eine der Formatierungen, auf die Sie achten müssen.
Betrachten wir ein Beispiel und versuchen Sie zu verstehen, warum die Farbcodierung so wichtig ist.
Sie haben ein Finanzmodell vorbereitet, aber die Farbe aller Zahlen ist gleich und Sie haben Urlaub. Es wurden einige sehr wichtige Neuigkeiten veröffentlicht, die die Annahmen ändern würden, die Sie für dieses bestimmte Unternehmen getroffen haben, und Ihr Kollege möchte den Zielpreis ermitteln. Um einen Richtpreis zu erzielen, muss Ihr Kollege bestimmte Dinge am Modell ändern. Da es in allen Bereichen die gleiche Farbe hat, ist es für Ihren Kollegen sehr schwierig, die richtige Zelle zu finden, in der Änderungen vorgenommen werden müssen.
Was kann getan werden, um diese Situation zu überwinden?
Eine richtige Farbcodierung würde dieses Problem lösen. Es sollte also immer eine andere Farbcodierung für historische Eingaben, Formeln und Verknüpfungen geben. Dies würde Ihrem Kollegen helfen, das Finanzmodell zu verstehen und die erforderlichen Änderungen in der richtigen Zelle vorzunehmen.
Wir haben eine bestimmte Farbcodierung verwendet
Historische Eingaben in Blau
Formeln in Schwarz Verknüpfungen in Grün
Finanzmodellierungstechniken 4 - eine zirkuläre Referenz
Eine Zirkelreferenz ist eine Reihe von Referenzen, bei denen das letzte Objekt auf das erste verweist, was zu einer geschlossenen Schleife führt.
Lassen Sie uns dies anhand eines Beispiels verstehen.
Wir müssen den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnen. Bei der Berechnung des Jahresüberschusses müssen unter anderem die Zinserträge berechnet werden. Wir berechnen den Nettogewinn als Prozentsatz der in der Kapitalflussrechnung berechneten Zahlungsmittel und Zahlungsmittelguthaben. Hier gehen wir davon aus, dass wir den gesamten Kassenbestand bei einer Bank hinterlegt haben.
| Einkommensübersicht (Rs m) | Jahr 1 |
|---|---|
| Nettoumsatz | |
| (-)Direkte Kosten | |
| Bruttoertrag | |
| (-) Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten | |
| EBITDA | |
| (-) Abschreibungen | |
| EBIT | |
| (-)Zinsaufwendungen | |
| (+) Zinserträge | |
| Gewinn vor Steuern | |
| (-)Einkommenssteuer | |
| Nettoeinkommen |
Um hier das richtige Nettoeinkommen zu berechnen, müssen wir das Zinseinkommen berechnen. Zinserträge werden nicht berechnet, es sei denn, wir erstellen eine Kapitalflussrechnung. Schauen wir uns also an, was zur Erstellung der Kapitalflussrechnung erforderlich ist.
| Geldflussrechnung | Jahr 1 |
|---|---|
| Betriebliche Tätigkeiten | |
| Nettoeinkommen | |
| Abschreibungen | |
| Veränderung des Working Capital | |
| Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit | |
| Investitionstätigkeit | |
| Investitionen | |
| Zugänge zu immateriellen Vermögenswerten | |
| Cashflow aus Investitionstätigkeit | |
| Finanzierungstätigkeit | |
| Ausgabe / (Rückzahlung) von langfristigen Schulden | |
| Ausgabe / (Rückkauf von) Eigenkapital | |
| Cashflow aus Finanzierungstätigkeit | |
| Nettoveränderung in bar | |
| Beginn des Barausgleichs | |
| Barguthaben beenden |
Hier sehen wir also, dass wir das Nettoeinkommen benötigen, um den Endguthaben zu berechnen, der für die Berechnung des Zinsertrags verwendet wird.
| Barguthaben | Jahr 1 |
|---|---|
| Durchschnittlicher Barbestand | |
| Zinsrate | |
| Zinsertrag |
Also mal sehen, wie gut wir das machen
Zunächst berechnen wir den Nettogewinn, indem wir den Zinsertrag als 0 betrachten.
Dieser Nettogewinn wird mit der Kapitalflussrechnung verknüpft, über die wir den endgültigen Kassenbestand ermitteln können
Dann wird dieser endgültige Kassenbestand mit dem durchschnittlichen Kassenbestand verknüpft, was uns bei der Berechnung der Zinserträge hilft
Später werden wir diesen Zinsertrag mit der Gewinn- und Verlustrechnung verknüpfen und den richtigen Saldo ermitteln.
Sie müssen sich also fragen, ob sich der neue Nettogewinn in der Kapitalflussrechnung niederschlägt.
Ja, durch einen Zirkelverweis wird dieser gesamte Prozess automatisch durchgeführt und dementsprechend werden auch die anderen Zahlen in der Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung geändert.
Beachten Sie jedoch, dass Excel nicht automatisch berechnet werden kann, wenn das Modell eine Zirkelreferenz enthält
Wir müssen „Iterationen“ einschalten, um die Situation zu lösen
Mal sehen, wie du das machst
Gehe zu
Datei >>> Optionen >>>> Formeln >>>>> Iterative Berechnung aktivieren >>>> OK
Ausführliche Informationen zu Finanzmodellierungstechniken finden Sie in unserem Schulungskurs zu Finanzmodellierung
Finanzmodellierungstechniken, Infografik
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Dies war ein Leitfaden für die Finanzmodellierungstechniken, die leicht zu merken sind. Dieser Beitrag enthält umfassende Informationen zu Finanzmodellierungstechniken, um das Verständnis eines Finanzmodells zu vereinfachen.
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